快遞市場的競爭已經進了一場持久戰，而極兔速遞作為一個進軍國市場的新興快遞公司，早在三通一達、順和京東分食完快遞市場的時候，就開始了一場持續了3年的燒錢大戰，希能夠重新奪得市場份額。為了搶占市場，極兔速遞先是從周韶寧手中收購了百世快遞，然后又功收購了順旗下的網，借此進了一二線城市，并開始接國各大電商平臺，為中國第四大快遞公司。然而，盡管當初計劃進國市場連續虧損2年，卻沒想到今年又持續虧損了，已經連續虧損了3年半。
截至今年上半年，極兔速遞已經累計虧損369億元，資產負債率高達191.06%。尤其在公司港所上市前，已經融資了近400億元，如今這筆資金即將耗盡。上市后，極兔速遞又募資35億港元，這是否意味著快遞行業的燒錢大戰將繼續下去呢？
在國快遞市場上，極兔速遞算是與眾不同的，因為它的發展路徑與其他快遞公司不同，它是先從外部市場發展，再進國市場的。早在2013年，當時的極兔速遞負責人李杰是OPPO出海團隊的領導，他負責開拓印尼市場。僅僅一年的時間，OPPO在印尼市場占據了20%的份額，為當時印尼手機市場第二大品牌。在這期間，李杰發現了印尼流市場的巨大潛力，當時印尼的流水平與國十年前相似，速度緩慢且價格昂貴。于是，他決定自己創辦流公司。2015年，李杰與微印尼前總裁Tony Chen以及南京OPPO代理商百盛共同出資創辦了J&T Express快遞公司，即極兔速遞。為了搶占當地市場，極兔速遞借助了OPPO的業務，并挖掘了步步高系的核心員工，迅速發展壯大。僅僅一年后，極兔速遞已經為印尼第二大快遞公司，到2019年更是為印尼第一大、東南亞第二大快遞公司。
功進軍印尼市場后，極兔速遞開始著眼國市場。2019年，極兔速遞收購了上海龍邦快遞，獲得了在中國經營快遞的資質。為了搶占國市場份額，極兔速遞發起了低價攻勢，與其他國快遞公司展開了長達幾年的低價競爭。然而，當2020年極兔速遞進市場時，其他快遞公司聯手封殺了它。但是，極兔速遞選擇了從部攻破，通過高價策反同行加盟商，利用通達系的加盟商資源。到2021年，李杰斥資68億元收購了百世快遞，使得極兔速遞在全國范圍布局完整，突破了通達系的封鎖，為國快遞市場的一員。隨后，極兔速遞的業務量每天突破4000萬件，還收購了網，并將旗下所有網點改為極兔速遞的品牌。
為了進軍國市場，極兔速遞原計劃燒錢2年，但這筆資金還能維持多久呢？為了進軍國市場，李杰大舉進行了一系列融資活。從2017年到2023年5月，極兔速遞融資總額達到55.73億元，超過400億元人民幣。其中包括騰訊、高瓴、ATM Capital、博裕等資本的。截至目前，李杰仍持有極兔速遞11.54%的份，是公司的最大東，而騰訊是第二大東。然而，盡管進行了如此多次的融資，極兔速遞依然持續虧損，負債率也居高不下。
據財報顯示，2020年至2023年上半年，極兔速遞的營業收呈跳躍式增長，分別為100.18億元、309.84億元、506.15億元、291.23億元。然而，公司的扣非凈利潤卻連續為負，分別為-37.60億元、-110.52億元、-101.71億元、-119.31億元，三年半累計虧損達369.14億元。今年上半年虧損超過119億元，同比增加75.82億元。公司的資產負債率高達191.06%，凈資產為-399.56億元。在如此巨額虧損的況下，極兔速遞似乎找不到盈利的希，那麼公司將依靠什麼來支撐這場持久的燒錢大戰呢？尤其在當前的價格戰下，李杰還能堅持多久呢？