大家好，我是言叔，專注于資本市場、商業、樓市、科技等領域。今天我要向大家介紹的是備市場青睞的東方財富（300059.SZ）。今年以來，東方財富不僅價大幅上漲，市值也迎來水漲船高，已經穩坐券商板塊的“市值一哥”。截至7月12日，東方財富的市值為3409億元，超過了中信證券的2351億元。那麼，為什麼市場愿意為東方財富的高估值買單呢？東方財富的魅力何在，又有哪些因素支撐著它的高估值呢？下面我將為大家詳細解析。
首先，互聯網券商的逆襲是當今互聯網時代最重要的趨勢之一。在互聯網時代，流量為最重要的資源。與傳統券商相比，作為互聯網券商的東方財富備了流量優勢。隨著人們擁有手機和上網時間的增加，流量為東方財富的最大優勢。而傳統券商如中信證券則主要依賴不斷的收購和并購來實現發展。然而，在移互聯網時代，流量為王的特點更加突出，頭部企業會更加強大，這也是東方財富能夠超越傳統券商的重要原因之一。在移互聯網時代，只要擁有流量，就能擁有業務，而業績也就不會太差。據東方財富公司對2021年上半年業績的預測，預計上半年盈利將達到35-40億元，同比增長93-121%。這個增幅相當可觀，也預示著東方財富未來的發展前景。
其次，東方財富與其他傳統券商的不同之在于，它是一個結合了互聯網和證券的公司。東方財富在2012年取得了基金銷售業務資格，2015年獲得了證券業務全牌照，2018年拿下了公募基金牌照，實現了財富管理型互聯網券商的全面發展。過去幾年，東方財富的主營業務已經從金融數據服務和廣告服務轉變為證券業務和金融電子商務服務。來說，證券業務包括經紀業務和融資融券等，金融電子商務服務主要指的是基金產品的銷售業務。東方財富旗下的天天基金在代銷基金數量和代銷基金公司數量上都位居行業首位。東方財富的輕資產運營模式使得它有可能為金融界的“淘寶”。它擁有票易、大數據服務、期貨易、私募等各種金融產品，未來還有很大的發展潛力。
東方財富過去10年的業績表現也表明它備高長潛力。過去10年，東方財富的營收總收從1.85億元增長到了2020年的82.39億，復合增長率超過了40%。凈利潤從0.67億元增長到了47.78億，年均復合增長率超過了45%。這兩項指標反映了東方財富在過去10年的表現相當出。此外，東方財富的主營業務也在不斷演變，從金融數據服務和廣告服務轉變為證券業務和金融電子商務服務。尤其是金融電子商務服務的收占比在近兩年明顯增加，市場對東方財富的基金銷售能力越發認可。
最后，我們來看看東方財富的估值。截至7月12日收盤，東方財富的市值為3409億。據市值與價的關系公式和市值與PE的關系公式，我們可以推算出東方財富的合理價范圍。據近年市場對東方財富的PE估值區間，價在31.29~47.2元之間。目前東方財富的價于合理區間，甚至還有被低估的可能。因此，市場對東方財富的高估值并沒有支其未來的增長潛力。
綜上所述，東方財富作為互聯網券商的代表，憑借流量優勢和多元化業務的發展，已經為券商板塊的“市值一哥”。它備高長潛力，未來還有很大的發展空間。因此，市場對其高估值的認可并不意味著支了其未來的增長潛力，相反，它可能還被低估。