10月25日晚間，李寧（02331.HK）發布了2023年第三季度的最新運營狀況公告，顯示整個平臺的零售流水按年錄得中單位數增長。然而，到三季度銷售不佳的影響，李寧價在26日上午一度大跌21%，創下了2020年8月以來的新低。截至15時30分，價跌幅收窄至20.53%，報24港元/。此外，李寧還遭到多家機構下調目標價。
據公告顯示，在零售表現方面，截至2023年9月30日止的第三季度，李寧的銷售點（不包括李寧YOUNG）在整個平臺的零售流水按年錄得中單位數增長。來看，線下渠道（包括零售和批發）錄得高單位數增長，其中零售渠道錄得20%-30%的低段增長，而批發渠道錄得低單位數增長。電子商務虛擬店鋪業務錄得低單位數下降。截至9月30日，李寧國銷售點數量共計6294個，較上一季末凈增加127個，本年迄今凈減1個。其中，零售業務凈增加57個，批發業務凈減58個。而李寧YOUNG國銷售點數量共計1370個，較上一季末凈增加89個，本年迄今凈增加62個。
從同店銷售表現方面來看，以去年同季度伊始已投運營的李寧銷售點計算（不包括李寧YOUNG），截至第三季度，整個平臺的同店銷售按年錄得中單位數下降。來說，零售渠道錄得中單位數增長，批發渠道錄得10%-20%的低段下降，電子商務虛擬店鋪業務按年下降低單位數。
李寧發布業績后，遭到多家機構下調目標價。花旗發布報告稱，考慮到李寧單一品牌的商業模式，預計其2024年收增長將慢于滔搏及安踏。因此，花旗將李寧2023-2024年盈利預測分別下調3%和10%，目標價由62.7港元下調28%至45.1港元，同時給予“買”評級。大和表示，李寧三季度零售流水表現低于預期。考慮到第三季度和第四季度的消費者緒不如預期，以及正在進行的業務調整，李寧管理層將2023財年收按年增長的指引下調至小于10%。因此，大和將李寧投資評級從“買”下調至“持有”，目標價由55港元降至49港元。
與此同時，其他三大運品牌的業績表現各不相同。安踏公告稱，較2022年同期，三季度公司旗下安踏品牌產品零售金額錄得高單位數的正增長，FILA品牌錄得10%-20%的正增長，而所有其他品牌產品錄得45%-50%的正增長。特步國際公告稱，公司第三季度零售錄得高雙位數同比增長，而截至6月末，特步的平均存貨周轉天數達到115天，同比增加9天，創下特步自上市以來的新高。361度公告稱，較2022年同期，三季度公司電商實現約30%的正增長，主品牌的線下渠道實現了約15%的正增長，裝品牌的線下渠道零售額實現約25%-30%的正增長，于上半年33.4%的增速。
綜上所述，李寧的業績低于預期，價大幅下跌，并遭到多家機構下調目標價。與其他三大運品牌相比，李寧的表現較為疲弱，已經出現了“掉隊”的勢頭。