明年經濟展：碳中和、穩消費、看好核心資產

目前的指數顯示，經濟指數上有頂下有底，并不存在大跌的基礎。科技板塊的景氣度維持在高位，但累計漲幅較大，需要在明年以較快的增速來消化估值和漲幅。而消費板塊的景氣度仍然于低位徘徊，但是估值調整已經到位。與此同時，穩經濟穩消費的政策措施在出臺過程中，會逐步顯現效果，景氣度也終究會上行。

展明年，我們對于經濟比今年更為樂觀一些。今年由于房地產市場的風險、消費的低迷以及疫的反復，再加上去年的基數效應，整走勢是前高后低，這對于順周期標的的投資非常不利。然而，我們對于消費市場多一份信心。

今年的大、小盤票表現差異很大，市場走勢與2015年相似。這樣的市場背景下，流異常寬松，龍頭公司反壟斷和經濟調結構。我們認為，從2年的維度來看，經濟一定會向上走，流也會逐步回歸正常。核心資產里面都是各個行業的龍頭，而各個行業的龍頭與經濟的相關更大。在經濟上行流下行的大背景下，核心資產的超額往往更大。

龍頭公司在過去一年的領先優勢并沒有減小，在很多行業反而是加大的。與此同時，許多公司的估值在行業變得更便宜。優質公司的表現時間遲早會來臨，當流水退去時，就是優質公司表現的甜時了。

對于明年來說，我們的關鍵詞是“碳中和、穩消費、看好核心資產”。展未來，我們對經濟的前景持樂觀態度。讓我們一起關注并期待明年的發展吧！