盡管日本經濟增速出現下降，但日本央行上周仍然釋放出了結束負利率的“鷹派”風聲。目前，日本央行存在加速貨幣政策轉向的在力，一旦日本快速“接棒”國開始推加息，其對全球金融市場的沖擊值得警惕。

據日本閣府公布的第三季度國生產總值（GDP）修正數據顯示，由于需疲，當季日本實際GDP環比下降0.7%，按年率計算下降2.9%。這與之前初步數據相比進一步下，為最近四個季度以來日本經濟首次出現負增長。分析指出，數據下反映出近兩年通脹高企給日本經濟帶來的力遠未消退。同時，扣除價上漲因素后，10月份日本實際工資收同比下降2.3%，連續19個月同比減。這反映出日本央行期中的工資和價正向循環仍未形，也使日本央行調整貨幣政策的分寸更難拿。

市場機構一度預計，日本央行在明年第一季度調整政策的概率并不大，實質調整可能要到明年第二季度。然而，日本央行負責人先后釋放“鷹派”信號迅速改變了市場預期。日本央行副行長冰見野良三暗示，日本央行“可能很快就會結束世界上最后一個負利率政策”。日本央行行長植田和男在國會發言時稱，從年底到明年在貨幣政策理的問題上將變得更有難度，如果加息的話有多種選項可以用于調整政策利率。這番表態加劇了市場對于日本貨幣政策轉向在即的猜測。市場預計日本央行12月結束負利率政策的概率飆升到45%，7日當天日本債券收益率創一年來最大漲幅，日元兌元匯率上漲近4%。

分析指出，由于核心通脹數據堅、日元匯率持續走，日本央行貨幣政策轉向的力也不小。日本10月核心CPI同比上漲2.9%，已經連續第19個月超過日本央行的目標。過去一年多來日本貨幣政策節奏與歐央行持續偏離，令日元持續走弱。日元持續疲導致日本國進口商品價格上漲，增加了生產本，也會加劇通脹，并在日本金融市場引起。日本地區銀行高管上月與日本央行員會面時，呼吁日本央行取消負利率政策。此外，日本央行的貨幣政策轉向也可能會影響其海外投資流向，尤其是對國政府債券的投資可能會減。

盡管聯儲仍在強調加息的可能，但隨著國近期勞力市場進一步放緩，多個關鍵經濟指標走弱，經濟學家和市場的注意力已經轉向聯儲“何時降息以及降息幅度多”上來。國市場的新向在某種程度上減輕了日本央行轉變貨幣政策面臨的力，這也給日本央行轉變貨幣政策，特別是迅速“接棒”國走上加息之路留出了“窗口”。不過，日本央行貨幣政策迅速轉向可能推日資回流，給全球流造一定“水”效應，其對全球金融市場造的影響需要切關注。