據證監會方消息，A全面實行票發行注冊制改革已正式啟。這一改革標志著中國資本市場進了新的發展階段。在這個背景下，主板改革為全面實行注冊制的重要環節。主板注冊制下，將重點支持那些業務模式、經營業績穩定、規模較大、有行業代表的優質企業。為了助力推進中國特現代資本市場建設，時代商學院推出了“資本市場改革新藍圖之主板注冊制”系列報道，持續跟蹤A主板IPO企業。
其中，主營沖產品的江華新科技份有限公司（以下簡稱“華新科”）計劃在主板上市，向上所提了IPO申報材料。該公司下游領域包括新能源汽車、工業工控、家用電等。據招書披，華新科本次IPO計劃募資7.12億元，用于新能源汽車驅電機鐵芯擴建項目、沖及模研發中心項目以及補充流資金等。
華新科立于2002年，專注于沖領域產品的研發、生產和銷售。經過20多年的發展，該公司已為國新能源汽車驅電機鐵芯、微特電機鐵芯、電氣設備鐵芯等產品的供應商，并與法雷奧、臺達電子、博世集團、比亞迪等知名企業建立了合作關系。
然而，華新科在業績增長的同時也面臨著一些問題。首先，應收賬款激增為一個風險因素。報告期，華新科的應收賬款呈現快速增長的態勢，尤其是在2020年，應收賬款同比增速遠超同期營業收同比增速。如果應收賬款無法及時收回，將會對公司的經營業績造一定影響。
其次，華新科的利率持續下，面臨盈利能力逐步弱化的風險。報告期，該公司的綜合利率逐年下降，尤其是沖鐵芯業務的利率跌幅較大。此外，華新科還表示，原材料價格上漲、人工本上升、行業競爭加劇等因素都可能導致公司利率下降。
綜合來看，雖然華新科在新能源汽車賽道有一定的優勢，但也存在一些風險和挑戰。投資者在參與該公司的投資時需謹慎，并切關注其應收賬款回收況和盈利能力的變化。