近期，市走勢平淡無奇，熱點散落，市場弱勢震。對于非專業的民來說，建議將主要力放在本職工作上，過段時間再來關注市，以免耽誤其他事務。在基層工作中，面對眾多投資者的追問，如何理票的買賣了一個常見問題。然而，追漲殺跌的策略并不能帶來盈利，這就是典型的散戶心態。
最近翻到了以前看過的一篇研究報告《復盤半導、CXO、新能源等長板塊，探討數字經濟行節奏和跟蹤指標》。通過對比研報中的票和指數，我們發現歷史有時真的會重演。
為什麼要將數字經濟行與半導、CXO和新能源進行對比呢？因為這幾個板塊都是由政策和技共同推的產業。在長行業中，基本面和估值往往呈現估值先行、盈利預測滯后的特點。
讓我們先看幾張圖表：從2019年到今年3月，我們可以清晰地將這幾個板塊的走勢劃分為6個主升浪和3個下行浪。如果你是擅長劃線或喜歡波浪理論的投資者，可以拿起你的電腦進行比較。
研報中還列出了每個行階段的時間、實際凈利潤增長以及行業事件，但由于篇幅有限，我就不一一解釋了。總而言，這幾個板塊的上漲和下跌除了到技分析的影響，還有基本面的支撐，能夠全面反映出這些板塊的歷史走勢。
那麼，讓我們來看看數字經濟目前的位置在哪里？如果按照半導、CXO和新能源的走勢進行對比，數字經濟目前只經歷了A、B、C三個行階段。而且在完C階段后，回調的幅度比較大。其中，半導回調了38%，電池回調了35%。截至目前，數字經濟從今年的最高點已經回調了18%，考慮到當前不理想的外部環境和整個市場的走勢，可以說今年的漲幅已經被抹去了。從今年1月3日至今，整個行業的漲幅僅為4%。
對于數字經濟未來的走勢，我們不能做過多的預測，但我們可以細分觀察數字經濟涉及的幾個行業：游戲、件開發和IT服務。大多數長行業或龍頭公司的業績增速和估值于最高點時，意味著行即將結束。以半導、CXO、伏和電池為例，它們對應的龍頭公司分別是中芯國際、藥明康德、隆基份和寧德時代。當它們的市盈率分別達到198倍、111倍、46倍和139倍時，相應的季度凈利潤增速最高分別達到314%、393%、193%和193%。
在二級市場中，價開始上升階段是業績和估值共同推的結果。當進第5波行后，行業和龍頭公司開始出現業績超預期，甚至在價開始下跌階段，一些分析師也在不斷上調盈利預測。此時，民也積極追隨風。然而，當盈利增長階段過后，進期時，價開始回調。盡管業績增速仍然存在，但市盈率已經回歸正常水平。此時，廣大民可能已經于高位，而估值和價能否再次擴張，就需要一個新的周期。
以史為鑒，我們可以了解興衰。數字經濟毫無疑問是一個正確且前景看好的方向，但在背后的產業中，我們需要關注業績披和進行真假分辨。那些業績向好且得到政策推的公司，行值得期待。
在實際投資中，由于不能提供個推薦，我將研報中的產業鏈在下面，相應的上市公司可以在財經類網站上找到。然而，我更建議大家通過指數基金的形式進行投資，既考慮到安全，也能期待收益。
以上信息來源于WIND，《復盤半導、CXO、新能源等長板塊，探討數字經濟行節奏和跟蹤指標》一文，作者為申萬宏源證券投資顧問史亮。本文所表述的意見僅代表個人觀點，不構投資建議。投資有風險，需謹慎對待。