近段時間，A市場遭遇重挫，滬指再次跌破3000點，市場信心到嚴重打擊。面對這一局面，很多投資者呼吁政府出手救市，特別是央行。有人認為，央行只需拿出4萬億的資金，就能將市從泥潭中拉出來，讓散戶重拾信心。然而，這種觀點是否合理呢？
A市場的特點是散戶占據絕對優勢，他們不僅是最主要的易主，也是最重要的資金來源。我國民數量已超過1.7億，其中絕大多數是中小散戶。他們對市的熱和信心直接影響著市場的走勢和活力。然而，A市場的制度設計和運行機制并沒有充分保護和尊重散戶的利益和權益。相反，很多時候，散戶為被縱者割韭菜的對象。虛假信息、財務造假、幕易等手段欺騙和導散戶買高價票，然后套現；中介機構包裝、炒作、推薦等手段吹噓和吸引散戶資金，然后項目失敗或暴雷時撇清責任；大資金縱、短線、對倒等手段制造市場波和恐慌，然后收割和出貨。這些現象導致A市場失衡和失信，散戶利益和權益到嚴重侵害和損失。許多散戶不得不在虧損中離場或在恐懼中觀，導致市場流下降和信心缺失。要想讓A市場走出困境，必須從本上保護和尊重散戶的利益和權益，讓他們為真正的市場主人。
央行作為國家金融管理部門，擁有強大的貨幣政策工和金融穩定職能。央行可以通過調節基準利率、存款準備金率、公開市場作等手段，直接或間接影響貨幣供應量和流狀況，從而對市產生影響。央行如果想要直接救市，可以通過平準基金和央行市等方式。平準基金可以增加證券公司的資金來源和投資者的杠桿能力，提振市場信心和易活躍度，主要適用于市場出現急劇下跌或恐慌緒時。央行市可以直接或間接購買票或基金，增加市場的資金供給和需求，推價上漲，起到培育市場的作用。A市場總市值約為80萬億，央行若想讓市場上漲5%，需要投4萬億的資金。這個數字并不是天方夜譚，央行在2015年的災中就曾通過平準基金和匯金公司等方式投了近4萬億的資金來救市。當時的效果是顯而易見的，市場在短期止跌回升，散戶的信心也得到一定程度的恢復。
然而，救市也存在副作用。央行救市會使市場價格失去反映供求關系和價值評估的功能，而變反映政策意圖和預期的工，導致市場資源配置效率下降，市場主行為扭曲，市場風險積累。央行救市會使央行失去中立和公正的角，而變利益相關者和干預者，導致央行在公眾眼中的信譽和權威下降，執行貨幣政策和維護金融穩定的效果和影響力下降。央行救市會使央行在市中持有較大的持倉和影響力，退出或減持時需要考慮對市和經濟的影響，導致央行在調節貨幣政策和平衡資產負債時面臨更多的制約和困難。
總之，散戶在A市場中扮演著重要的角，他們的投資熱和信心對A市場的發展起到關鍵作用。央行的4萬億救市計劃可能會在短期提振市場，但這只是治標不治本的做法，同時可能帶來一些不良的副作用和風險。在采取救市措施的同時，更重要的是要從本上改革和完善A市場的制度設計和運行機制，保護和尊重散戶的利益和權益。這將有助于使散戶真正為市場的參與者和主人，而不僅僅是被的投資者。這種做法有提高市場的穩定和明度，同時促進市場的可持續和健康發展。