2023年11月29日，盤中，拼多多市值一度超越阿里，為中概市值第一，為歷史時刻。中國電商江湖牌桌日漸擁，但頭部“三杰”（阿里、京東、拼多多）之間攻守易勢已經清晰可見。拼多多創始人黃錚早已預見到這一刻。據傳言，2016年拼多多公司立第二年，黃錚向騰訊融資時曾談到，電商未來的流量發布、用戶互、國際化三方面存在重大機會，每個機會都值1萬億元。拼多多抓住了下沉市場的流量碼，境電商平臺Temu在北市場的強勢崛起也被視為一大助力。
面對這一歷史時刻，阿里創始人馬云率先發聲，11月29日，在阿里網，馬云首先大度地對拼多多表示祝賀，其次強調“堅信阿里會變，阿里會改”，最后還提醒大家：“AI電商時代剛剛開始，對誰都是機會，也是挑戰。”數天之后的12月9日，京東創始人劉強東也在網發聲，強調京東“必須改變”，“否則我們沒有出路”，直陳“我們經常說戰斗只做第一，但是卻防守”，強調“我不會躺平，兄弟們絕不躺平”，雖然“現在組織龐大臃腫低效，改變起來確實需要時間”，但“京東基礎依然在，相信我們一定會走出谷底”。
拼多多市值反超阿里，或許只是過去幾年中國電商版圖裂變的一個影。其實，無論是阿里還是京東，早已覺察到危險迫近。2023年全網流行“百億補”、低價比拼是外界看得見的變化，更多外界看不到的改變發生在組織架構、消費者驗、科技創新甚至員工心態、文化價值觀等諸多方面。
在上海地鐵2號線，婁山關路地鐵站，每天早上10點45分到11點，一十分安靜、壯觀的巨大人流都會準時出現，大多數人的終點都指向拼多多上海總部。他們彼此之間幾乎從不流，沉默如魚群，只是埋頭迅速通過。為了保證員工不遲到，拼多多上海總部的辦公樓一側甚至專門開辟了一個11點打卡通道，幫助員工在deadline（最后時限）前一刻狂奔而至。“上班打卡前一刻鐘，從地鐵站到公司的這段路，是拼多多工作狀態最真實的一個寫照。”一位前拼多多員工如此向《中國經營報》記者概括拼多多管理風格的“極簡主義”，“不鼓勵員工流，每個人更像是流水線上的螺釘，快速、高效地貫徹上級主管分發的最新任務。”而這也可能是拼多多能夠在中國電商江湖后發崛起的一個重要注腳。中國互聯網曾經推崇硅谷文化，強調包容、開放、親和等公司文化，拼多多的企業文化與此截然不同，但這個異類了過去5年中國電商江湖的“效率之王”。
Wind 數據顯示，拼多多員工人數仍保持在1.3萬人左右，是阿里的1/18、京東的1/35。2023年前三季度，拼多多人均營收1222萬元，是京東同期的7.07倍，預估是阿里的4.17倍；人均經營利潤是京東的55.8倍，預估是阿里的5.81倍。拼多多在招聘時更喜歡“小鎮做題家”，給予高薪，來了就是“干事”的。一個典型的細節是，每年春節前最后一個工作日，拼多多人資部門都會給那些堅持到最后的員工直接派發2000元現金紅包。為了領到這個紅包，大多數人都會堅持到最后一刻。拼多多的崛起，不能忽視其獨特的商業模式，以低價、社電商的定位吸引大量消費者。通過社網絡將消費者連接在一起，不僅提高了用戶黏，還降低了運營本。這一模式充分利用了社平臺的流量優勢，實現了用戶的快速增長。
任何商業模式的功也同時離不開高效的執行力，拼多多這種看似與互聯網公司日常文化背道而馳的管理方式，在一定程度上創造了極致效率。當公司的戰略方向明確、商業模式時，高效、嚴格地執行就顯得尤為重要。通過這種方式，拼多多確保了其商業策略能夠更迅速、準確地得到實施，從而在競爭激烈的市場中穎而出。不過，這種管理方式也存在風險，過于強調執行可能會抑制員工的創新和積極，導致公司在面對市場變化時反應遲緩。
除了在原有商業模式上進行改造之外，時下最火的AI也為電商變局提供更多想象。淘天集團啟組織人力制度的改革，嘗試取消P序列、績效分數將只保留3個分數檔次等。天貓“雙11”進一步簡化規則、降低門檻、降低商家經營本，幫助更多的中小實企業參與。AI智能助手淘寶問問到了高活躍用戶的歡迎。
AI也在為阿里下一步的戰略重心。阿里必須自我變革，才能找到打開未來的鑰匙。阿里集團CEO吳泳銘宣布，不再推進云智能集團完全分拆，推出第一批戰略級創新業務“阿里四小龍”：1688、閑魚、釘釘、夸克。這背后實際上是阿里下定決心推行更敏捷、多元化的管理模式。
用戶驗是一家電商公司給用戶的最直接印象。在消費者對各家平臺售后服務的中，京東自營部分，售后服務表現穩定；淘寶天貓的“7天無理由退換”并沒有想象中那麼便捷；拼多多的的售后服務打消了消費者在拼多多上購的顧慮。至從目前看，改變還不夠快。在當前困境下，單憑創始人的回歸并不能完全解決問題。公司需要全員共同努力，采取更積極、靈活的策略來應對現實的挑戰。AI電商時代剛剛開始，對誰都是機會，也是挑戰。