開源證券發布了對招商蛇口的研報，指出該公司在2023年9月份的經營況。盡管該公司單月銷售數據同比下降，但累計銷售保持增長，同時完了資產重組的過戶，并且定增募資也順利完。招商蛇口將投資重點放在核心城市，并且可售貨源相對充足，因此預計未來市占率將持續提升。據預測，預計該公司2023年至2025年的歸母凈利潤將分別為86.3億元、115.8億元和134.8億元，每收益分別為1.03元、1.39元和1.62元。目前的價對應的市盈率分別為11.8倍、8.8倍和7.5倍。因此，開源證券維持對該公司的“買”評級。
在2023年9月份，招商蛇口的單月銷售數據同比承，但累計銷售金額仍保持增長。簽約銷售面積達到76.97萬平方米，同比下降了19.16%；簽約銷售金額為202.43億元，同比下降了42.24%，環比增長了3.8%。單月銷售數據低于預期。
而在2023年1至9月期間，該公司累計實現了簽約銷售面積917.64萬平方米，同比增長了21.86%；累計實現簽約銷售金額2263.09億元，同比增長了12.25%。在克而瑞的全口徑銷售金額榜單中，該公司排名第五。累計銷售均價為24662元/平米，同比下降了7.9%。
此外，該公司在9月份的投資強度較高，共獲取了北京和杭州等核心一二線城市的7宗地塊，總計容建面為80.41萬方，拿地金額為194.55億元，拿地金額權益比為74.0%。單月的拿地強度達到96.1%，其中在北京的兩宗地塊總地價達到131.62億元。而在1至9月份，該公司共拿地了38宗，總建面為370.54萬方，土地總價為691.07億元，同比分別下降了37.2%和32.5%。權益拿地金額占比為80.2%，其中一線和二線城市的拿地金額占比分別為42.8%和54.7%。
另外，該公司的融資渠道保持暢通，1至9月份公開發債達到256.8億元，票面利率不超過3.15%。上半年的綜合資金本為3.65%，較年初降低了24BP。截至上半年末，該公司剔除預收賬款后的資產負債率為62.9%，凈負債率為47.0%，現金短債比為1.1。三道紅線的指標保持在“綠檔”水平。
最后，在2023年9月20日，該公司以每11.81元的發行價格向特定對象發行了約7.2億A票，功募集資金85億元，定增募資順利完。這也表明了投資者及監管部門對該公司的大力支持，有較強的行業示范意義。
風險提示方面，需要注意市場恢復不及預期、房價調控超出預期以及多元化業務運營不及預期等風險因素。