昨日（12月14日）一早，前幾日被復星確認正在“協助調查”的郭廣昌出現在復星的部年會上并發表演講，這一亮相讓復星投資者松了一口氣。然而，我們是否真的可以如釋重負呢？盡管郭廣昌很快恢復了人自由，但這次備矚目的“協助調查”仍然是郭廣昌二十幾年來最嚴重的危機。外界對復星的信任度將大幅下降，復星系的“安全系數”也將到質疑。郭廣昌個人需要反思的地方很多，復星系的擴張速度或許會放緩，但這并不是壞事。
早先，郭廣昌的榜樣是韋爾奇，他最討厭別人把他與唐萬新相提并論。2004年，韋爾奇訪華時，郭廣昌曾向他請教。當時的財經記者都知道，如果想讓郭廣昌在一秒鐘下逐客令，只需要問他“復星會不會為下一個德隆”。后來，郭廣昌效仿的楷模是菲特，但此次事件發生后，有稱“郭廣昌與菲特之間隔了N個胡雪巖”。
回顧過去十多年的復星，我們可以看到復星與郭廣昌一直在資本與實業、投資與投機、長期投資與短期投資、商業眼與政商關系之間游走，猶如走鋼，手中的平衡桿一頭是韋爾奇和菲特，另一頭是唐萬新和胡雪巖，郭廣昌最終會傾向于哪一頭，還有待觀察。
復星面臨的最大危機之一是德隆的倒閉。格林柯爾系、托普系、斯威特系、鴻儀系、朝華系等的崩盤，讓人們見識了民營企業“做大”的風險。2004年，在德隆系崩盤事件震驚中外之后，大型民營企業集團進了“高度戒備”狀態，各大商業銀行也提高了警惕。復星集團也因寧波建龍事件陷了困境。在鋼鐵行業過度投資的背景下，寧波鋼鐵和建龍集團違規行為被揭，部分員到罰，央視等主流也對此進行了報道。復星集團作為寧波建龍的第一大東，到了輿論的質疑。雖然當事各方否認了復星被劃“慎貸名單”的說法，但這樣的傳聞已經說明了人們對復星的疑慮。
2004年9月，復星發布了兩份有份量的報告。一份是國務院發展研究中心企業研究所做的《復星集團的市場地位、競爭力和多元化發展戰略的初步研究》，另一份是安永會計師事務所做的《復星集團財務分析報告》。盡管這兩份報告揭示了復星的資金鏈張、戰線長、負債率高、短融長投等問題，但復星并購的企業財務狀況良好，負債額與償債能力相匹配，總的來說，事并沒有想象中那麼糟糕。復星的坦誠贏得了社會各方的信任和尊重，企業外的公關環境得到了改善，郭廣昌本人也當選為CCTV2004年度經濟人。這給復星贏得了主流輿論的認可，為了一個決定的標志。
2007年7月，經歷了德隆倒閉的復星國際在香港上市，獲得了巨額的認購，資金凍結超過2700億港元，規模為香港有史以來第六大。李嘉誠、李兆基、鄭裕彤、郭鶴年都是基石投資人。當時，復星已經控制了五家上市公司，分別是復星醫藥、南鋼份、豫園商城和上海復地。作為中國最大的民營企業，復星主要從事鋼鐵、醫藥、房地產和商業零售四大板塊的業務。醫藥板塊是復星起家的據地，復星醫藥是復星集團核心競爭力所在。鋼鐵板塊是復星投力量最大，南鋼份是其中最重要的一環。房地產業務主要由上海復地掌握，而豫園商城則是復星的商業零售板塊的核心。復星當年的投資策略是追逐熱點行業，在不同的時期選擇不同的行業進行投資。然而，這些板塊的增長已經出現疲態。鋼鐵和醫藥的銷售收增長率較低，房地產收增長了，但凈利潤下降了。與復星相比，萬科等公司在房地產行業的地位更高。復星的商業零售板塊以豫園商城為依托，連續六年躋全國單零售企業收第一的位置。然而，在電商的沖擊下，復星的商業零售業務也面臨著困境。
復星之前把國GE作為榜樣，但復星并沒有為中國的GE。復星選擇的是加法而不是減法，他們看好目標行業，選定目標企業，然后進軍。復星在醫藥、房地產、鋼鐵、商業、信息、金融等領域進行了大量的收購。與GE不同，復星在產業方面投太多，導致其轉不靈。鋼鐵和傳統零售業雖然帶來了龐大的營收，但也分散了復星在互聯網領域投資的資源。此外，復星撬的資金大部分來自境外保險和私人銀行，其中只有20%可以自由運用。綜合金融這個子只有20%可以轉，而實業整合這個子則更像是財務投資人的角。
總的來說，復星面臨著郭廣昌危機，需要進行反思和調整。復星的模式是“中國力嫁接全球資源”，但目前來看，產業整合這個子并沒有提供驅力，復星更像是被的。商業零售、鋼鐵和房地產等行業都面臨著困境，復星在互聯網領域的投資也并未取得預期的效果。復星需要重新審視自己的發展戰略，調整業務結構，以應對未來的挑戰。我們不能輕易下結論，復星系龐大而復雜，郭廣昌的協助調查事件后續是否會有變數還有待觀察。復星需要珍惜眼前的機會，走好接下來的路。