金融投資報記者注意到，上周兩家企業均集過會，使得上會率重新回到100%。然而，本周的上會企業數仍然保持在低位，只有兩家企業。從市場的聲音來看，上海建發致新醫療科技集團份有限公司（簡稱：建發致新）和浙江海昇藥業份有限公司（簡稱：海昇藥業）在發布最新上會稿后到了市場的質疑。

建發致新是一家全國的高值醫療械流通商，主要從事醫療械直銷及分銷業務，并為終端醫院提供醫用耗材集約化運營（SPD）等服務。然而，市場質疑主要集中在板塊定位和研發費用方面。上市委認為該公司沒有專利，用于向醫院分銷的信息系統和件平臺也是委托研發的，公司的利率較低，不符合三創四新的要求。此外，公司過去的研發費用很，僅在2022年有明顯增長，上市委認為公司只是為了創業板上市而刻意增加了研發費用。盡管建發致新的業績持續小幅增長，但現金流方面卻不盡如人意。2020年至2023年上半年，公司經營活產生的現金流量凈額持續為負值，公司表示如果不能有效控制存貨周轉速度或醫院回款延期，或者無法續貸銀行借款，公司的資金周轉將面臨力，對經營造較大影響。此外，返利政策對建發致新的業績存在不確定影響，如果未來公司無法獲得供應商的返利或返利政策調整，或需要調整對經銷商的返利政策，都可能對公司的經營產生不利影響。

海昇藥業主要從事藥原料藥、醫藥原料藥及中間的研發、生產和銷售。公司在快速增長后，營業收和凈利潤雙雙下。財務數據顯示，2021年公司業績明顯增長，進2022年后，營業收和凈利潤出現不同程度的下。此外，利率和凈資產收益率等指標也在2022年明顯下。未來公司業績仍可能存在波的可能。公司的產品SPDZ及DCLL銷售收占據較高比例，如果這些產品的市場、競爭格局或下游需求發生不利變化，將對公司經營產生較大影響。本也是影響海昇藥業業績的關鍵因素，公司采購的主要原材料價格的變化直接影響公司的正常生產經營和利潤水平。此外，公司的客戶相對集中，如果因產品和服務質量不符合主要客戶的要求，導致減或終止向公司的采購，或者主要客戶出現經營和財務狀況惡化而不再續約，公司將面臨客戶訂單減或流失等風險，對公司經營產生不利影響。

在行業競爭持續加劇的背景下，高研發投是保持競爭力的重要手段之一。海昇藥業表示，醫藥制造業新產品和新工藝技的開發有技難度大、前期投資高、審批周期長的特點。如果公司的研發能力不再備持續創新能力，導致工藝技不能持續提升、新產品未能功研發或未能及時跟上行業技發展的路線，將削弱公司產品和工藝技的競爭優勢，對公司未來的經營業績產生不利影響。