近日，建發份（600153.SH）和其重要子公司凱龍（601828.SH）發布了2023年前三季度業績預告。在地產行業整不景氣的況下，建發份的業績逆勢大增，而凱龍則遭遇虧損。這背后的原因其實是一場數字游戲。

據業績預告，凱龍預計在今年前三季度實現歸母凈利潤-6億元至-5億元，同比減137.9%至145.5%。而建發份預計實現歸母凈利潤115億元到138億元，同比增加約213%到276%。雖然增長的幅度相差懸殊，但需要注意的是，建發份的增長并非來自公司主業改善，而是通過對凱龍的投資所帶來的賬面利潤。

今年第三季度，建發份以62.86億元收購了凱龍29.95%的權，實現了對凱龍的控。通過這次收購，建發份獲得了約95億元的重組收益，雖然這部分收益并沒有現金流，但可以在合并財務報表中以利潤的形式現出來。這就是財務的魔力。

為什麼建發份選擇收購凱龍呢？一方面是因為兩家公司是母子關系，另一方面是因為凱龍所的家居裝飾行業有巨大的潛力。凱龍是國家居裝飾及家商場運營商中經營面積最大、覆蓋地域最廣的公司之一，有很強的品牌影響力。收購完后，建發份可以通過凱龍在上海為中心的長三角地區為"橋頭堡"，逐步升級為全國綜合企業。

然而，盡管建發份通過收購凱龍獲得了賬面利潤，但車建興面臨的債務問題并沒有完全解除。在出讓凱龍控制權后，車建興仍然面臨著巨額債務力。截至2022年末，紅星控旗下的核心企業紅星控擁有貨幣資金44.11億元，而短期借款和一年到期的非流負債合計達136億元。這些債務問題可能引發連鎖反應，導致公司面臨更加嚴重的財務困境。

總之，建發份通過財務魔力和數字游戲實現了逆勢增長，但背后存在著債務問題的警示。雖然收購凱龍為建發份帶來了賬面利潤，但車建興仍需面對嚴峻的財務挑戰。