11月10日，廣哈通信（300711.SZ）發布了《2023-11-10非許可類重組問詢函》，顯示深所就公司10月20日提的《重大資產購買暨關聯易報告書（草案）》發起了問詢。據《草案》，廣哈通信計劃以現金支付方式購買平云資本、子衿投資和垂天投資持有的暨通信息60%的權，易價格為5883萬元。易完后，暨通信息將為廣哈通信的控子公司。由于暨通信息在2022年的營業收超過了5000萬元，且占廣哈通信同期營收的比重超過50%，所以這次易被認定為重大資產重組。此外，廣哈通信的控東無線電集團間接持有易對方平云資本的100%權，因此這次易也構了關聯易。
暨通信息是廣州市屬國企無線電集團的員企業，主要業務是為工業聯、公共事業、商業服務和黨政機關等單位客戶提供智慧空間信息化綜合服務。據2021年、2022年和2023年1-5月的財務數據，暨通信息的營業收分別為2.38億元、2.7億元和1.1億元，凈利潤分別為849.61萬元、1039.13萬元和50.03萬元。雖然暨通信息有一定的營收規模，但盈利能力并不出。
《草案》表示，易完后，暨通信息將為廣哈通信的控子公司，這將使廣哈通信進智慧城市領域，為公司現有業務應用場景的拓展提供助力，為公司帶來新的利潤增長點，提升整盈利水平和持續經營能力。然而，從廣哈通信2023年1-5月財務數據的變來看，收購暨通信息權并非只有利益。易后，廣哈通信的總資產將增加2.42億元，增幅為26.69%；然而，總負債也將從2.61億元增加到4.99億元，增幅高達91.1%。雖然并表暨通信息可以使廣哈通信2023年1-5月的營業收增加1.1億元，增幅為132.82%，但這并不能轉化為多利潤，易完后，廣哈通信同期歸母凈利潤僅增加25.67萬元，變為11.33%。
關于易標的的定位是否符合相關規定，廣哈通信表示，暨通信息雖然不屬于同行業或上下游，但符合創業板的定位。然而，《重組問詢函》中，深所對暨通信息的定位表示關注，并要求廣哈通信結合暨通信息的主營業務、為客戶提供的產品和服務、創新能力和核心競爭力、最近三年營業收、研發投況等方面，說明暨通信息是否屬于長型創新創業企業，是否符合相關規定。據《上市公司重大資產重組審核規則》和《創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定（2022年修訂）》，廣哈通信可能需要披更多信息來證明暨通信息是否符合相關規定。
此外，《重組問詢函》中還詢問了暨通信息的研發況、關聯易和應收賬款等問題。其中值得注意的是估值方面的問題，深所提到，《草案》顯示，如果其他條件不變，暨通信息預測期營業收或凈利潤下降1%將導致其評估值下降29.98%。深所要求廣哈通信結合暨通信息的評估過程、重要假設、關鍵參數的選擇依據、計算過程等，補充說明暨通信息估值的合理，以及是否存在通過虛高估值向易對手方輸送利益的況，并充分提示標的公司業績不達預期的風險。
綜上所述，廣哈通信本次重組后將使其總負債增長近一倍，遠高于總資產增幅。此外，深所就本次重組提出了十個問題，涉及暨通信息的定位、資產和估值等方面。銀柿財經將繼續關注廣哈通信如何回復這些問題。