市場緒與指數分化，個走勢顯著不同
A市場在10月25日呈現出分化的走勢，滬指在沖高后回落，維持窄幅震，而創業板則沖高后翻綠，午后持續下行，跌幅近1%。雖然個仍然延續了普漲的格局，但1100多只票下跌，其中4只票跌停，而兩市有超過4000只票上漲，其中72只漲停，連板票數量達到17只，連板率創下近期新高。這種市場緒和指數走勢之間的顯著背離引起了人們的關注。
到個層面來看，華為概念捷榮技連續35天漲停；汽車產業鏈的圣龍份連續22天漲停，常青份連續8天漲停；華為算力板塊的真視通連續13天漲停，高新發展連續5天漲停，恒潤份連續8天漲停；地產中的順發恒業連續4天漲停，云南城投連續3天漲停；衛星通信板塊的龍洲份連續4天漲停，三維通信連續3天漲停，水務+業績增長的順控發展連續2天漲停。總來看，個漲跌況差異較大。
在量方面，全天兩市的額達到8743億元，創下近31個易日的新高，較前一個易日增加了697億元，市場量溫和放量。人們關注后續能否持續放量，如果能夠持續放量，市場反彈有延續，但如果還是維持在存量水平，市場可能會出現反復。北向資金全天呈現凈賣出態勢，凈賣出金額為12.95億元，連續8個易日凈賣出。分市場來看，滬通凈買0.60億元，深通凈賣出13.56億元。
指數方面，滬指在沖高后回落，日K線上收小線，回落至5日均線得到支撐，下方缺口2964-2972等待回補，120日均線和250日均線形死叉，所有均線系統呈現空頭排列走勢，指數空頭格局并未改變，短期指數可能還會出現反復震，普漲之后將進分化的結構行。上方力在3000點，下方支撐在2950-2920一線。
總來看，市場緒和指數走勢出現了背離。在存量況下，市場連續兩個易日出現普漲行，但尾盤部分指數加速下跌，周四市場面臨分化的局面，短期仍然存在繼續探底的風險。然而，市場短期機會較大，后續市場有形兩個主線，一是華為概念，二是大基建題材。在市場普漲緒的帶下，華為產業鏈發，包括華為歐拉、華為算力、華為鯤鵬、華為鴻蒙、華為汽車、星閃概念、華為海思等細分領域的個都出現了大漲，多只個漲停。尤其是華為汽車板塊，圣龍份連續14天漲停，寧波高發漲停2次，銘科技、江淮汽車、山子份等個也漲停，潤和件漲幅超過11%。這也帶了汽車零部件板塊的走強，包括長青份漲停3次，眾泰汽車、豪能份、坤泰份、天龍份等個也漲停。據AITO汽車方消息，華為汽車的全新旗艦SUV問界M9的盲訂單量已經超過了1.5萬臺。華為汽車不管是新問界7還是即將上市的問界9的銷量都遠超市場預期，給產業鏈公司帶來了巨大的想象空間。與此同時，龍頭圣龍份不斷開拓市場空間，也給板塊中后排標的帶來了補漲的機會。
在華為算力板塊方面，指數大漲近4%，真視通連續13天漲停，高新發展連續5天漲停，通力漲停，同方份漲停。華為算力的大漲，也帶了整個算力板塊的上漲，包括立昂技、弘信電子、優刻得漲停，恒潤份漲停，龍宇份、蓮花健康、寧波建工等個也漲停。據中貝通信的公告，其子公司簽訂了1.46億元的算力服務框架協議，租賃價格為2.5萬元/年，總金額為2000萬元。據機構測算，明年國算力供需缺口約為50萬P，算力租賃價格有上漲。此外，華為昇騰910BGPU的能基本可以與英偉達A100芯片相媲，在國產替代的推下，算力方向有繼續走強。
總來看，華為利好消息不斷，加上圣龍份、真視通、高新發展等三只龍頭的表現，市場短期緒活躍，后續有繼續挖掘補漲品種。另外，大基建板塊在10月25日掀起了漲停，基建、建材等板塊大漲，水利建設和地下管網板塊指數漲幅超過5%。超過20只個漲停，包括安水務、深水規院、冠龍節能等個漲停。據經十四屆全國人大常委會的表決通過，中央財政將在今年四季度增發2023年國債10000億元，全部通過轉移支付方式安排給地方，支持災后恢復和提升防災減災救災能力。這次中央財政增發國債是穩定經濟的重要手段和措施，也極大地提振了市場緒和信心。中信證券表示，這次年預算調整和增發國債傳遞出了積極的財政政策信號，預計將提振市投資者的整緒。
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