1992年，一艘前往國的貨船上發生了一起意外事件，一個集裝箱打翻，導致28800只塑料小黃鴨掉海中，從而開啟了一場奇幻的漂流歷程。到這一事件的啟發，德盈控的創始人許夏林在2005年創作了小黃鴨的IP形象，名為“B.Duck”。這個可的形象迅速風靡全球，德盈也借此積累了大量忠實用戶。小黃鴨的吸金能力已經為眾所周知的事實。目前，小黃鴨IP在國外擁有超過3萬個SKU，涵蓋了服裝、家居生活、個人護理、文旅游戲等眾多領域。數據顯示，B.Duck小黃鴨占據了德盈控角授權業務總收益的80%左右，為名副其實的“搖錢樹”。在以小黃鴨為核心的帶下，與它相關的IP也得到了發展。德盈以B.Duck小黃鴨為主導，推出了一系列小黃鴨家族形象，如Buffy、B.Duck Baby、Dong Duck、Bath’N Duck等，形了多元化的運營格局。2022年，德盈控功在港所上市。

然而，僅僅依靠IP并不能保證在市場上持續取得功。如果沒有持續輸出優質容，僅僅依靠單一的IP營銷，最終只會在水漲船高后迎來大落。最近，小黃鴨的母公司的業績發生了巨大的變化。據中期報告，今年1-6月，公司來自角授權業務的收約為2940萬港元，同比下降了39.6%；總收為5709.3萬港元，同比下降了37.76%。那麼，曾經暢游了十余年的小黃鴨為何突然游不了呢？原因之一是過度依賴單一IP導致營收到授權商銷量的影響。長期以來，德盈的運營主要集中在B.Duck上，角授權業務的好壞直接影響到公司整經營表現。近兩年來，到疫的影響，授權商的庫存積嚴重，導致公司的授權收大幅減。此外，B.Duck小黃鴨授權的商品種類中，絕大多數是服裝配飾類，利潤相對較低。另一個原因是小黃鴨形象IP同質化現象越來越嚴重，B.Duck的市場份額逐漸被競爭對手蠶食。近年來，隨著國角授權市場的發展，出現了許多造型相似的IP形象，如核桃小鴨、G.Duck、LT Duck、哈羅小黃鴨等，它們爭奪有限的市場資源。此外，在快速變化的市場環境中，消費者的喜好也發生了分流，角的壽命不如以往那麼長。一些新的火IP角如玲娜貝兒、龍、冰墩墩、庫米、玉桂狗、星之卡比等不斷涌現，使得小黃鴨逐漸陷品牌老化的尷尬境地。

毫無疑問，現在正于IP大發的黃金時代，玩的熱度為IP市場帶來了無限商機。然而，培養頂級IP絕非一蹴而就，它需要長時間和高投，因此IP運營為一門實打實的“重資產”生意。國際上那些頂級IP如迪士尼的米奇已經運營了93年，三麗鷗的凱貓以及日本的面包超人也已經運營超過40年。相比之下，國大多數授權商在IP運營方面缺乏長期規劃，導致IP品牌發展后勁不足，變現之路越來越窄。在過去的十多年里，德盈的小黃鴨基本上是于“佛漂流”的狀態，除了賺取IP授權費用外，幾乎沒有其他運營作。盡管在如今的環境下，復制“迪士尼式”的功相對較難，但德盈仍可向其他功品牌借鑒經驗。以泡泡瑪特為例，它也是靠一個角Molly起家，2017年，Molly的收占據了公司總收益的89.4%，但在接下來的四年里，泡泡瑪特有計劃地推出了DIMOO、YUKI、BOBOCOCO等熱門IP。到了2020年，Molly的收占比降低到了16.3%，這表明泡泡瑪特已基本實現了IP多元化運營。與小黃鴨家族的其他IP相比，B.Duck的盈利能力差距明顯。

不得不說，德盈和小黃鴨的故事給其他從業者敲響了警鐘。在當前快速變化的市場環境下，想要為那個不會被沖走的“超級IP”，不僅需要時刻保持對市場的敏銳覺，還要不斷尋找下一個流量高地，通過容、營銷和戰略的創新來鞏固品牌的競爭優勢。對于德盈來說，上市只是一個里程碑，小黃鴨還能游得多遠，我們將繼續關注。