據最新的券商研究報告，家電板塊在第三季度表現符合預期，白電板塊的凈利潤同比增長14%，而黑電和家電配件板塊則拖累了整板塊利潤。白電業績較優，現了優秀的競爭力。

首先，益于空調零售景氣和出口景氣，白電行業在上半年第23周和第3季度表現較好，三大白電龍頭保持穩健增長，而二線廠商海信家電、奧馬和長虹的業績表現則高彈。白電公司紛紛加強現金管理，現金流明顯改善。

其次，地產后周期的廚電、照明和民用電工行業益于集中度提升，龍頭企業如老板、歐普和公牛也實現了一定的業績增長。同時，出口產業鏈明顯反轉，中國家電出口迎來了拐點。歐家電行業的去庫存周期逐步結束，據海關總署的數據顯示，今年前9個月中國家電出口額同比增長了1%，其中9月更是同比增長了12%。海信家電、奧馬等白電企業以及蘇泊爾、九、新寶、石頭、科沃斯、德昌等小家電企業的出口業務收也都同比大幅增長。不過，小家電在國市場競爭激烈，引流費用大幅增長。

在第3季度銷業務中，飛科、九、新寶、萊克、北鼎、科沃斯和德爾瑪的業績同比出現下，而小熊、倍輕松和石頭則保持了增長。為了爭奪市場份額，小家電公司普遍加大了營銷費用投放，導致費用率提升，行業盈利能力下降。不過，石頭科技是數能夠通過提升綜合效率在國外市場都實現高速增長且沒有提升銷售費用率的公司，主要得益于公司在掃地機市場采取的減配降本戰略暫時沒有競爭對手跟進。

此外，海外市場家電零售略有改善，但國去庫存仍在持續推進。2023年8月，國家、家用裝飾、電子和家用電商店零售商存貨額同比下降了12%。投資者需要注意需求復蘇低于預期和市場競爭加劇的風險。

總來說，家電出口反轉，歐市場去庫存，中國家電業績優秀。小家電競爭激烈，但石頭科技減配降本策略取得功，未來可期。投資者不必擔心，行比炒菜還簡單。