屈宏斌，中國首席經濟學家論壇副理事長，匯銀行大中華區前首席經濟學家指出，盡管最近公布的10月份PMI和出口等數據有所回落，但央行行長和其他高層仍然強調今年5%的全年增長目標可以順利實現。今年前三季度GDP同比增長5.2%，為實現全年目標打下了基礎，只要四季度GDP增速達到4.4%，就能實現全年目標。考慮到最近增發一萬億國債等擴需的措施，未來幾個月的經濟增速很有可能超過4.4%，這意味著今年全年的GDP增長和其他宏觀政策目標可能會超額實現。
然而，從微觀層面來看，很多企業抱怨市場需求疲和經營困難。統計局數據顯示，今年1-9月規模以上工業企業總利潤同比下降9%，中小微企業面臨更大挑戰。同時，消費者信心指數仍未從疫期間的低谷明顯恢復。為什麼宏觀與微觀經濟形勢出現反差呢？
首先，今年頭三季度GDP同比增長5.2%，但扣除去年低基數的影響，前三季度的GDP兩年復合增長率僅為4.1%，遠低于疫前的正常增速。其次，由于總需求嚴重不足，通脹率進一步走低。10月份CPI同比下降0.2%，1-10月CPI均值為0.4%，是2015年以來的最低水平。生產者價指數PPI一直為負數。結果是今年二和三季度的名義GDP增長率低于實際GDP增速，這是自2015年以來的首次。
超低通脹率導致的名義GDP低速增長必然會影響企業營收、工薪階層的收和就業。企業利潤下降不僅會影響員工的薪資收，還會制約其投資意愿和能力，進而影響就業需求和消費需求。為了阻斷經濟螺旋式下行趨勢，提振市場主信心，必須加大擴需的政策力度。雖然今年全年的GDP增長目標應該可以順利實現，但由于宏觀與微觀的反差，尤其是需求不足的趨勢仍需扭轉，必須盡快加大擴需、提振信心的政策力度。
中國在疫期間沒有采取過度寬松的措施，今年以來的逆周期政策調節力度也相對溫和，這意味著我們有更大的財政和貨幣政策空間來擴大需。盡管一些學者擔心寬松政策會增加債務風險，但如果不解決需求不足問題，通脹率可能進一步下，增加債務通風險。因此，利用好政策空間，促進市場需求盡快恢復是增加企業和個人收、償債能力的關鍵。
而言，下一步可以在以下四個方面加大政策力度擴大需，提振市場主信心：
第一，積極的財政政策要加大力度，支持戶籍制度改革。加快戶籍制度改革，為1.8億農民工提供與市民同等的基本社會福利和公共服務，不僅是推進城鎮化、實現高質量發展的需要，也是實現共同富裕目標、擴大消費需求的最有效手段。
第二，加大綠公共投資。實現雙碳目標需要大量的綠低碳投資，其中三分之一屬于綠基礎設施建設等公共投資。擴大綠公共投資不僅會直接增加投資需求，還會引導和激勵企業對相關產業的綠投資，形公共和民間綠投資的合力。
第三，加大對企業減碳投資的稅收和信貸支持力度。建立科學有效的稅收優惠和融資支持，調企業減碳投資的積極，是實現雙碳目標的關鍵。
第四，力中高端制造業投資。制造業投資占總投資需求的三分之一以上，促進制造業投資回升是擴大需的最有效工。支持制造業投資回升不僅可以增加就業機會和擴大消費，還可以防止生產率增長回落。
總之，為了解決宏觀與微觀經濟形勢反差明顯的問題，必須加大擴需的政策力度，提振市場主信心。這將有助于促進經濟的高質量發展和實現全年的增長目標。