本周，央行進行了凈回籠作，凈回籠資金達到1100億元。雖然前兩天央行維持了大額逆回購量，連續10個易日實現凈投放，使資金面有所回暖，但央行維持穩偏的意愿不減，周三開始加大力度實施凈回籠作，回籠資金逐日遞增，預計資金面進一步寬松的可能較小。資金面回暖的影響，短期限品種的回購利率和拆借利率有所下行，但下行空間有限。長期限的利率依舊上行，導致整的平均利率繼續上升。

在債券市場方面，本周的發行量和償還量均下降。利率債的發行量全部下降，信用債的發行量也全線收。各級別的平均發行利率出現分化，AAA和AA-級別的平均發行利率繼續上行，而AA+和AA級別的平均發行利率出現回調。本周共有308期債券進行償還，償還期數和償還規模較上周下降。

在二級債券市場方面，短期國債的到期收益率回落，中長期國債的到期收益率繼續上行，導致收益率曲線出現扭曲。中短期票據和城投債的到期收益率全線上升，但AA級別的中短期票據的到期收益率下降。短期融資券和中期票據的利差較上周全部上行。

現券市場逐日小幅回升，但預計上行空間有限。下周逆回購到期規模仍然較大，央行可能適當控制存量逆回購規模對到期量進行中甚至部分對沖。償還規模較本周繼續下降，償還期數小幅回升。

在信用評論方面，上所和深所發布了房地產和產能過剩行業公司債券分類監管的函，將對這些行業的公司發債進行限制。這有利于防范泡沫化風險和強化去產能力度，但也可能限制一部分企業的再融資能力，需要關注這些企業的信用風險。另外，首批雙創債的發行為創新創業企業提供了融資的通道，對中小企業的融資渠道有積極意義。然而，一些企業的三季度業績虧損，投資者需要切關注。

總來看，資金面回暖有限，債券市場表現不一。央行采取凈回籠作，短期利率有限下行，長期利率繼續上行。發行量和償還量均下降，利率和利差出現分化。現券市場回升但上行空間有限。另外，對房地產和產能過剩行業公司債券的分類監管以及雙創債的發行，對市場產生一定影響。投資者需要切關注市場態。