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近期市場熱詞中，"央企"是其中之一。早在去年四季度，央企相關指數就引起了市場的高度關注。2022年10月20日，中證指數公司和中國國新旗下國新投資有限公司聯合開發的三個央企指數正式發布，分別是"中證國新央企科技引領指數"、"中證國新央企現代能源指數"和"中證國新央企東回報指數"。這三個指數從不同的維度反映了實央企的投資價值，以滿足不同投資需求的資產配置目標。為什麼在這個階段發布這樣的指數？我們如何抓住其中的機會？為了解答這些問題，我們需要了解幾個關鍵點。
首先，我們需要了解央企的戰略地位是什麼？央企是指屬于國資委央企名錄，并且實際上是由國務院國資委管理的企業。據數據顯示，目前A市場上共有國資委實控的370多家央企上市公司，占據了市值的超過28%，是境資本市場的重要組部分。這些央企主要集中在國防軍工、能源化工、電子通信等關系國計民生的實行業，并且以各行業的大市值龍頭公司為主，在國民經濟中占據著核心地位。盡管央企是國民經濟的核心，但目前資本市場中央企相關的指數還相對較，對央企的指數投資還有待進一步發掘。據數據顯示，在市場上的1560只權益類指數中，只有13只是央企類指數；共有1267只權益指數基金，合計規模達到1.6萬億，但只有14只是央企類指數基金，規模為2111億元。可以看出，當前央企相關指數的開發空間還很大，指數化投資亟需加強。
回到去年四季度發布的央企指數，這些指數是繼中證國新央企綜合指數之后的首批主題指數。其中，我將重點介紹中證國新央企東回報指數及其幾個特征。這個指數主要追蹤較為穩定的資產，是全市場首只同時納了分紅和回購的高息策略指數。也就是說，它選取了有高分紅特征、現金分紅或回購比率高、規模和流較大的50只央企上市公司證券作為指數樣本，能夠反映有高分紅特征的代表央企整表現。從兩個指標可以看出，這個指數有較好的盈利質量，并且息率遠超過其他指數。此外，該指數覆蓋了各個行業的高分紅央企，并且行業分布比較均衡。
那麼，這只指數的歷史表現如何呢？據Wind數據顯示，從2017年3月15日至今，央企東回報全收益五年累計上漲了34.48%，超過了滬深300全收益的19.37%。這顯示出央企東回報指數在長期業績上表現出。此外，這只指數還有一個顯著特點，就是在市場下跌時，平均beta為0.39，表明它有較強的抵風險能力。簡單來說，當市場環境不好時，央企東回報指數可能表現出逆市的較好表現，風險較低。在下跌環境中，通過配置東回報指數，可能實現對沖平抑組合波的效果。
最近，匯添富基金也上報了一只追蹤中證國新央企東回報指數的產品，投資者可以關注發行信息，抓住后市的布局良機。可以看出，央企指數投資機會的發展與優勢正逐漸顯現。