最近市場上出現了大白馬集殺跌的現象，一天一個，讓人不想要了解背后的原因。據Wind統計數據顯示，截至9月23日，全市場835只普通票型基金近一個月的平均業績回報為-17.1%，一些基金的態回撤甚至超過了40%。13號醫療代表藥明康德，14號電池代表寧德時代，15號伏代表電源，16號證券代表東方財富，19號醫代表客，20號半導代表三安電，21號醫療代表邁瑞醫療，22號中藥代表片仔癀被查，那麼下一個被打的是哪一個呢？這篇文章將從三個邏輯來解析這一現象。

首先，聯儲加息導致人民幣匯率破7.1。經濟環境不好，人們心里恐慌，外資也在大量撤離，這讓市場上的大白馬到恐慌。其次，大量基金贖回導致市持續下跌。最近大盤每天的贖回金額都在6000億左右，而大白馬票則一個接一個地下跌，這使得投資者虧損嚴重。投資者認為行無，紛紛贖回基金，而贖回基金的錢就需要通過賣出大白馬票來籌集。這種作加速了大白馬票的下跌。第三，融資融券的大戶開始拋售。融資融券的票大多是滬深300指數的分，而滬深300指數正是大白馬的代表。隨著票價格下跌，證券公司會要求投資者追加保證金，否則就會強制平倉。在這種市場環境下，誰還會愿意投更多的資金加倉呢？因此，大白馬票又遭到了拋售。

在票市場中，大白馬票不斷閃崩的現象被稱為“白馬詛咒”，它往往是市場緒極度低迷的真實寫照。這三個邏輯加在一起，就形了大白馬票不斷下跌的局面。因此，我們可以看出，這一現象與基本面的影響并不大，更多地是由排導致的。那麼，接下來市場會如何發展呢？

目前，市場面臨著挑戰和機遇并存。逆全球化、循環以及各類安全主題有可能為有中期持續的投資主題。就國經濟而言，復蘇仍然是大方向，十月中旬之后，穩增長和疫后復蘇的題材可能會展現出較好的彈。價值投資應該從管理層、護城河、長和估值等四個維度來進行選。希大家能夠看到未來的繁榮，心中永遠有著明的希。