近期，中國政府發布了一系列的“政策包”，旨在穩定經濟并推資本市場的發展。其中，增發萬億國債是一項遠超市場預期且意義重大的舉措。這一萬億人民幣特別國債的發行將用于支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板。這些國債將通過轉移支付方式安排給地方政府，并納財政赤字，不需要地方政府償還。預計增發后，全國財政赤字率將從3%提高到約3.8%，這是自1998年長期建設債后首次在年調高赤字率。這一舉措超出了市場的預期，有助于穩定經濟增長并增強市場信心。

然而，債市投資者似乎對此到了一“危險”的氣息。由于今年債市一直于牛市狀態，這次國債發行將增加債市的資金力，引發了對債市未來走勢的擔憂。尤其是對于風險偏好較低的債券基金投資者來說，他們開始懷疑債市能否保持穩定，是否還應該購買債基。據目前市場的主流觀點，年底政府債券的供給力較大，為緩解資金面力，預計四季度將加大降準的預期。

對于普通投資者來說，市場波是難以避免的，但債券資產的穩健屬決定了它在資產配置中的“艙石”作用是不會改變的。在配置時，選擇備實力和穩健業績的固收投資團隊和基金經理是更加穩妥的選擇。以銀行系公募基金公司中加基金為例，據天相投顧最新發布的2023年第三季度基金產品評級結果顯示，中加基金獲得了兩項滿級評級，分別是“三年期綜合5A評級”和“主債券三年期5A評級”。中加基金旗下的9只純債債券基金和3只混債債券基金都獲得了5A評級。而且據了解，中加基金固收投研團隊的員擁有富的經驗和多元化背景，核心投研人員都有7年以上的證券從業經驗。對于債市的未來走勢，中加基金固收團隊表示，目前債市仍于相對震的環境中，央行對流的關注程度比10月上旬更積極，市場對于四季度降準的預期也在提高。盡管考慮到匯率力和國債增發安排等外部因素，短期資金面寬松的幅度可能有限。但從基本面來看，財政和地產領域都有新的作，盡管政策力度尚不足以扭轉市場預期，但中關系的緩和可能在一定程度上繼續提振市場的風險偏好。對于投資者來說，建議以波段思路看待市場，以保護產品流為主，適度參與易。（基金有風險，投資需謹慎。）

中加基金：穩健投資，值得考慮