國盛證券最近發布的研報指出，算力行業正在蓬發展階段，許多企業都在這一領域發揮其特長。該行認為，算力租賃生態鏈仍未達到穩定的格局，因此建議切關注新進者，如中科金財、利通電子和東方材料等企業。以下是國盛證券的主要觀點：

1. 在供應張的況下，顯卡價格迅速上漲。上周，國商務部工業與安全局（BIS）更新了對先進計算芯片和半導制造設備出口的管制規則，旨在限制中國在先進制程工藝和人工智能領域的發展。這對國的A800和H800等產品產生了影響。雖然短期仍有一些零星貨源，但隨著顯卡供應的進一步困難，算力運營商開始積極爭奪顯卡資源，導致H800服務的價格甚至上漲到300萬人民幣/臺，件本上漲已經傳導到算力租賃的報價上。該行認為，在短期，算力的供應和需求將出現階段的失衡，那些擁有先發優勢并積累了一定規模算力儲備的公司，其手中的算力價值有因為稀缺的提高而增加。

2. 市場正在尋求國產算力替代的機會。英偉達的競爭壁壘不僅現在芯片制程和系統集方面，更重要的是長期以來在CUDA件生態方面的積累。許多算法工程師已經習慣了CUDA提供的工庫和編程語言，因此遷移到其他平臺可能會面臨一些問題。從大型模型的發展歷程來看，許多最初的大型模型開發是基于開源的機學習庫PyTorch進行的，而最早使用的也是英偉達的GPU，算法工程師大量使用CUDA庫代碼。目前，國產GPU廠商沐曦已經完了MXC500系列GPU的測試，目標算力達到15 TFLOPS@FP32，并且兼容CUDA生態；海信息的協理DCU產品也兼容"類CUDA"環境。該行認為，從短期來看，兼容CUDA有解決國產算力面臨的難題。從長期來看，構建有自主技的件生態，如華為最近發布的異構計算架構CANN 7.0，將是構建AI算力市場“第二極”的必經之路，也有解決國產算力的可用問題。

3. 新的標的正在加算力生態鏈。算力行業正于快速發展的階段，許多企業都在積極參與其中。國盛證券建議關注新進者，如中科金財、利通電子和東方材料等。目前，算力租賃的主要參與者包括恒為科技、中貝通信、恒潤份、中科金財、利通電子、東方材料以及三大運營商和云算力商。此外，通信方面的參與者包括中際旭創、新易盛、天孚通信、太辰、騰景科技、德科立、聯特科技、華工科技、源杰科技、劍橋科技和銘普磁等。算力設備方面的參與者包括中興通訊、紫份、銳捷網絡、盛科通信、菲菱科思、恒為科技、工業富聯、寒武紀和震有科技等。冷領域的參與者包括英維克、申菱環境、高瀾份和佳力圖等。邊緣算力承載平臺方面的參與者包括格智能、廣和通、移遠通信、初靈信息、龍宇份、網宿科技和佳訊飛鴻等。衛星通信方面的參與者包括三大運營商、中國衛通、中國衛星、震有科技、華力創通、電科芯片和海格通信等。數據要素運營商方面的參與者包括中國電信、中國移和中國聯通。數據可視化方面的參與者包括浩瀚深度、恒為科技和中新賽克等。BOSS系統方面的參與者包括亞信科技、天源迪科和東方國信等。需要注意的風險包括AI發展不及預期、算力需求不及預期以及市場競爭風險。