在資本市場的各類投資者都明白，價是由供求關系決定的，資金買或賣出的多決定價漲跌的力度。因此，了解“國家隊”的增持路徑，投資者可以避免迷路，跟隨主力部隊行，即便無法輕松取勝，至可以減虧損的風險。上周五，上證指數在3000點的絕境中逢生，主要原因是又有“國家隊”資金市了。中國國新控旗下的國新投資增持中證國新央企科技類指數基金，并表示將在未來繼續增持。這是繼10月匯金公司增持、11月兩大保險巨頭立私募基金以后，第三批顯的“國家隊”資金。去年10月11日，匯金公司在盤中增持工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行合計1.08億，耗資約4.77億元，隨后又在10月23日買易型開放式指數基金，明確表示擬在未來6個月以自名義繼續在二級市場增持份。匯金公司增持四大行和相關ETF產品被認為是積極的風向標，這是匯金公司近8年后再度出手的重要意義。當然，由于匯金公司背景特殊，其舉措的目的不僅僅是穩定大盤，而是從一個側面提示，目前上市銀行的估值過低，進而以實際行提振市場信心。那麼，這一次國新增持央企科技類指數基金，又有什麼含義呢？這主要是給市場指出其他“國字號”資金的選擇方向，即有科技含量、有市場地位、有指數影響力的央企。如果說匯金增持銀行和相關ETF產品是兜底，那麼國新投資增持央企ETF產品就有點“積極進攻”的意味了，畢竟央企雖然也是權重，但對指數的影響力不如銀行，但市場號召力卻比銀行要強。上周五國新市后，TMT板塊大漲，特別是算力板塊更是領跑，這展示了“牽一發而全”的效果。可以猜測，在“國家隊”不斷市的示范效應下，下一步是否會擴展到投資機構直接市？有一點值得關注，即在匯金、國新等積極市的同時，還有金融機構表現出積極的意愿。11月29日，中國人壽、新華保險同時公告了相關信息：擬各出資250億元共同發起設立私募證券投資基金有限公司。保險資金拓展新的投資渠道，資本市場肯定會益。今年9月，國家金融監管總局發布了《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》，下調了保險公司投資滬深300指數分、科創板上市普通票等的風險因子，減資本占用，保險公司資本使用效率將進一步提升。保險公司新立的基金，主要方向應該是上述兩只“國家隊”的綜合，即大金融、大藍籌、大央企。實際上，如果我們有決心有信心激活資本市場，還有很多方法可行，比如讓資金充足的央企和大型銀行回購自己的票，最好是回購后注銷。特別是市凈率超低的國有大型銀行和基本面優異的中型份制銀行，自己公司被如此低估，為何不直接大手筆回購注銷呢？這樣一來可以控制投資風險，提振市場信心，同時提升企業的含金量，可謂一舉多得。