近年來，無論是國際上還是國，各個領域都發生了一些令人難以想象的事。可以用“多事之秋”來形容過去的一年，一點也不夸張。各種離奇事件接連不斷，俄烏戰爭、聯儲暴力加息、英國首相辭職等等，這些大事件讓人瞠目結舌。而最近，日本發生了前首相被槍殺的事件，這讓世界上最嚴格管理的國家之一也遭了罕見的打擊。這些事件都是數十年來罕見的大事。國的況更是多不勝數，無法一一列舉。經濟學家們對當前況的觀點也越來越多地使用“黑天鵝”、“灰犀牛”等詞匯來描述。關于國是否會發生經濟危機，誰也無法判斷，大多數結論都是猜測為主。然而，事實究竟如何，在我們邊稍加留意就不難發現。雖然心還持有樂觀的態度，但不可避免地需要考慮一些資產配置的問題。然而，如何進行配置，選擇何種策略，因人而異。以下是一種例子，比如“橋水的全天候（All Weather）策略”。這個策略有三個核心觀點：長期來看，持有風險資產的收益將超過現金；任何資產風險調整到差不多的程度時，回報都差不多；任何經濟環境出現的況下，總有一類資產表現會優于其他資產。從橋水的歷史表現來看，這個策略是功的。在實際作中，這個策略的風險主要集中在票上，其余很大一部分是各類債券，其中有相當一部分是全球的“國債”。普通人是否能復制這種策略呢？實際上很難，實際作會到每個人本金、資產獲取能力、認知水平等各種因素的限制，存在很大的差異。然而，策略本的理念是值得學習的，雖然無法實現態控制單一資產的風險價值，但分散投資是可行的。對于普通中產階級來說，在追求資產平衡風險的同時，分散原則和適當配置債券非常值得考慮。然而，在過去的兩年中，在債券配置方面，可以有一些不同的選擇。如果觀察債券市場價格，國債、地方政府債的價格以及互聯網存款的價格，聰明的人肯定會選擇存款。不可否認，一些“存款產品”比絕大多數“債券”更適合。然而，由于各種新規定和要求，以及河南村鎮銀行的“黑天鵝”事件，不僅刷新了儲戶的認知，也對基層金融產品提出了“挑戰”。雖然我心認為這個事件整上是可行的，但心還是有些忐忑。關于互聯網存款的未來，散戶時代已經過去了，普遍存在的互聯網存款幾乎不可能再出現。在未來幾年，可能只會零星存在。原因很簡單，監管層的方向在“糾偏”，一些銀行也在主調整負債結構。某些“高息產品”想要不減也是不可能的。一個細節可以發現，大部分民營銀行不再主推“長期”存款產品，有些將7天通知存款作為新手產品，有些推出了一年期和六個月期的存款產品。幾年前，很多銀行都推出了“按年支付利息”的產品。這與民營銀行自的信貸結構有一定關系。大多數民營銀行的產品都是信用貸款或聯合貸款，期限大多在一年以。銀行擔心由于后續政策和市場變化導致長期高息資金無法投放，因此自然會考慮結構調整。國有銀行則不同，以前鼓勵投資三年、五年期的產品。然而，最近的況有所不同，國有大行的五年期和三年期利率已經倒掛，這個信號再明顯不過了。不用懷疑，五年期利率的下降趨勢再明顯不過了。對于普通人來說，建議可以考慮一些長期的資產配置，關于高息存款和互聯網存款，之前提到過一個特別的角度，大家可以思考一下。互聯網存款這些年，在某種程度上實實在在地降低了部分銀行“高息存款”的門檻，許多普通儲戶也因此到了這部分收益。但是捫心自問，如果沒有互聯網存款，是否還能到這些“高息存款”呢？我想，大概率不會。那麼沒有互聯網存款，普通儲戶是否還能存到這些“高息存款”呢？我想，大概率也不會。最近，振興銀行發布了民營銀行里的第一份2022年半年報，這是民營銀行很主發布半年度經營況的。目前看到，除了振興銀行外，還有億聯銀行也在發布季度和半年報。然而，從信息披的角度來看，如果銀行能夠按季度公布經營況，這是儲戶和監管機構都希看到的。這也是提升銀行“信譽”的一種方式。之前多次提到村鎮銀行的風險，核心問題就在于經營況不明。能夠以較高頻率公布經營況的銀行對自和整個行業來說，都是積極的信號。希振興銀行能夠在民營銀行中起到一些正面的作用。振興銀行的2022年半年報有兩個原因值得關注。今年5月14日，銀保監將遼寧省形容為“金融風險重災區”。然而，結合過去兩年遼寧省的變化，無論是遼沈銀行還是中小銀行反腐，甚至監管機構與其他地方也存在差異。可以明顯看到當地理風險的決心和手段，不余力。當然，我不敢說一定沒有問題，但風險的發生概率是眼可見的減。此外，振興銀行的半年報顯示，上半年總資產確實有所水。而且在民營銀行中，除了華通銀行和振興銀行，其他銀行的資產也有所減。但是資產減是否意味著經營不善呢？其實未必。有個細節大家可能還記得。2022年年初，振興銀行降低了利率，例如將7天通知存款的利率從1.85%降到1.35%。很多人不滿意它的降息。但你想一想，它為什麼要降息呢？而且在資產水的況下降息，這是有原因的。表面上看，存款并不缺乏，但通常的原因是需要調整信貸結構（控制貸款）。這是一種穩健的經營策略調整，對于當前的經濟環境來說，可能是一個更好的選擇。如果了解這個背景，再看振興銀行的半年報和2021年報，就會有不同的。雖然資產規模仍有所下降，但不良貸款、收和利潤水平有所改善（當然也存在一定的化分）。銀行開始重視自的資產質量，不盲目擴大規模，這應該是一個積極的信號。在振興銀行半年報的況下，我們還可以與銀行部人員、同業等進行流，了解況。大致況和觀點一致。振興銀行目前的況顯示出一些吸儲的力，活也比較平淡。與其他幾家銀行相比，它的活力度相對較小。然而，關鍵的是，振興銀行與其他銀行還有一些不同（它的活本可能稍高）。這是一清流。每個銀行都有不同的選擇，沒有對與錯。至于資產配置的角度，盡管我認為振興銀行是穩定的，但只會是分散后的考量。不僅僅是振興銀行，其他銀行也是如此。在這個時代，保守一點可能更好。