盡管于傳統需求旺季，但鋅市場的開工率相對疲，整鍍鋅表現不如預期。另外，鋅產量仍然保持高位運行，加上國進口窗口打開，供應上漲的趨勢不會改變。此外，國9月非農就業人數大幅超出預期，聯儲今年仍然有加息的預期。海外鋅礦供應收的預期以及國鋅礦供應增量有限也是重要的因素，這可能會限制第四季度國煉鋅的產量。

在需求方面，盡管正值旺季，但整鍍鋅市場表現并不明顯，未達到預期。在庫存方面，鋅錠庫存相對較低，但隨著消費旺季的結束，預計庫存將有所回升。

據上述況，預計到第四季度，鋅價將保持振偏弱的格局。年底聯儲還將召開議息會議，市場對加息的擔憂可能會再度升溫。加上消費旺季逐漸結束，預計鋅價將面臨下行力，但絕對低位的庫存將限制鋅價的下跌空間。

總的來說，四季度鋅市場將面臨供應增加和需求疲的雙重力，預計鋅價將承下行。然而，絕對低位的庫存水平將制約鋅價的下行空間。

投資段子：鋅價承下行，庫存低位制約空間。這讓人想起了一位高不高但是脾氣大的人，雖然站在低位但是還是把天空得不過氣來。

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