近年來，周期板塊的投資機會依然頗多，比如2020年的航運、21年和22年的煤炭，這些行業的票漲幅非常可觀。那麼，做周期投資的人能夠賺到什麼錢呢？簡單來說，就是專注供需錯配，在行業底部買，行業頂部賣出，做大波段，捕捉量價齊升最厚的時期！相比之下，醫療消費科技等長期長行業，其業績每年都會有所增長，價波主要估值高低的影響。而周期行業的價波則既估值因素影響，也業績好壞的原因，而業績在周期行業中通常是呈現出三年不開張、開張吃三年的況。因此，周期的走勢比較有規律，是一個大波段，而非一條斜向上的曲線。周期不適合長期持有，一定要在底部買，頂部賣出，做對了就是三倍起步的收益，反向作被套住的時間也是三年起步。周期板塊的投資需要長期跟蹤行業數據，保持對行業供需態的敏度，才能及時在起飛前買，不然價漲起來非常快，而且一漲就是好幾倍，本追不上。有富經驗的基金經理在周期投資中有一定的優勢，因為他們擁有富的經驗。然而，在市場上這類的基金經理卻非常稀，因為要冷板凳做好幾年才能出績，這在浮躁的投資行業中，對個人的心要求非常高。華夏基金的夏云龍就是一個典型代表。夏云龍是大碩士，管理規模最新30多億，深耕周期+制造領域已有10年時間，先后負責有、化工，擔任周期組組長，管理公募、專戶、養老金、年金等多類型賬戶，是一個周期思維的基本面趨勢投資者。在投資風格上，他在收益率和回撤上進行增強，在不犧牲收益率的前提下，盡可能控制回撤；通過關注價格趨勢，把握方向確定&空間大以及方向確定&時間點確定的行業；著重研究行業的產能周期與庫存周期，捕捉大周期行業拐點。他管理的華夏周期驅基金去年的業績相對出，僅下跌8.78%，在3548只基金中排名190位，達到了TOP5%的水平。從持倉上看，他并不抱團，而是在港和A都有布局，行業分散，持集中度很低。他的前十大重倉分散在化工、有、運、建筑、煤炭、機械等領域，回撤控制相對出。為了控制風險，在做投資組合時，我們也會選擇各種風格的基金進行分散投資，而夏云龍最新推出的產品，華夏景氣驅混合A(OTCFUND|017598)和華夏景氣驅混合C(OTCFUND|017599)，是一個不錯的選擇。在別人恐懼時買，往往會有不錯的收獲。今年，夏云龍看好有、化工和機械這幾個方向的投資機會，認為它們有迎來行業大年。總的來說，周期板塊的投資機會還是相當可觀的，而夏云龍的基金產品也是一個值得關注的選擇。