油價連續兩個易日上漲后，周二以及周三開始回調。投資者在周日預定的OPEC+會議之前持謹慎態度，屆時該生產國集團可能會討論因全球經濟增長放緩而深化減產的問題。尤其是隔夜的行讓人目瞪口呆，國際市場上兩大原油期貨走出了“深V”行，盤中一度下跌至近期的低點附近，隨后又開啟了暴漲模式，整個市場的局面極度，甚至讓投資者有點不知所措的覺。
樂空認為，原油期貨的波與以下幾個方面切相關。首先是歐佩克+大會推遲可能引發市場對該聯盟難以就更多減產達一致的擔憂，進而導致油價上下大波。最新消息稱，自6月初以來的首次歐佩克+部長級會議被推遲至下周。這次關鍵會議召開的背景是持續了六周的以列-哈馬斯戰爭，這場戰爭曾導致油價飆漲約10元/桶。同時，數據顯示，石油市場最大的易所易基金（ETF）之一在歐佩克+關鍵的產量政策會議召開前幾天出現了近七年來最大的單日資金流出，撤資規模達到近2.25億元。這一系列信號對原油期貨的影響較大，反饋到K線上就是上下竄的作。
其次，國原油供應的行業數據顯示原油庫存上升，對油價的回升造一定的力。國庫存最近有所上升，但由于對需求惡化的擔憂以及全球最大生產國國的原油產量保持在歷史高位，油價自 9 月底以來已下跌約16%，連續四周下跌。最新數據顯示，國至11月17日當周API原油庫存905萬桶，預期146.7萬桶，前值133.5萬桶。這也對原油期貨造了一定的影響。
此外，沙特以及俄羅斯的減產延長計劃依然可以視作為穩定油價的重要因素。在6月的歐佩克+會議上，該組織同意將減產措施延長至2024年底，累計減產幅度約170萬桶/日。自那以后，沙特宣布自7月起將自愿再減產100萬桶/日，而俄羅斯表示將削減30萬桶/日的石油出口。這兩項措施均被延長至2023年底。如果這一次歐佩克+在最新的會議上維持產量政策不變，加上沙特和俄羅斯在第一季度繼續自愿減產，這對石油市場來說將是一個“積極的結果”，也會給原油價格的回升提供有力的支撐作用。
綜上所述，自去年底以來，歐佩克+已經實施了多項減產措施，但隨著2023年接近尾聲，原油價格并未出現明顯的回升況。這一點讓市場參與者將目標鎖定在全球經濟復蘇的力度以及聯儲在貨幣政策路徑選擇上的變化。雖然這一次的會議被推遲，給市場造了力，但是原油自去年年中開始的行基本都屬于整回落狀態，這是市場發展之使然，也是必然要經歷的過程。外圍市場通脹水平太高總會讓人不由自主地與油價的高企相聯系。