近期，北地區的AI軍備競賽似乎正在升溫。據市場傳言，亞馬遜將其400G模塊的需求指引提升至1000萬支。這一消息引發了模塊板塊的集走強。深分析這一事件，我們發現亞馬遜的主力型號是400G DR4。假設每支模塊的凈利潤為20%，單價為300元，那麼單支模塊的凈利潤約為300人民幣。如果亞馬遜確實增加了500萬支400G模塊的需求，那麼這將為模塊供應商帶來約15億的總增量利潤。假設三家供應商的份額均等，那麼每家供應商預計將獲得5億的利潤增量彈。這一加單反應表明，北地區的AI軍備競賽正在加劇。

盡管市場曾普遍擔心AI投資可能不及預期，但從北大廠在最近一季度的流中可以看出，AI是每個廠商都無法回避的話題。這可能是競爭格局重塑的關鍵分水嶺，因此不能小看AI的影響力。模塊是AI投資的重要抓手，國通信產業鏈的競爭力在全球范圍得到廣泛認可。通信是國公司參與全球AI產業鏈最深度的領域之一，因此需要格外重視。

此前，由于市場預期過高，模塊板塊的價經歷了長達近三個月的調整。然而，隨著做多資金的持續涌，市場緒在近期得到了發。由于調整時間足夠長，預計本反彈的力度也可能會相當大。

因此，我們強烈推薦亞馬遜的核心供應商【中際旭創】和【新易盛】，以及其上游核心供應商【天孚通信】。此外，考慮到北AI軍備競賽的影響范圍廣泛，那些此前未被關注的中小客戶也有持續加單的可能。因此，我們建議投資者關注所有北業務收占比高的優質公司，例如【太辰】、【騰景科技】、【聯特科技】、【德科立】和【迅科技】等。

注:本文數據與觀點由招商通信團隊提供，僅供參考。#A#