中國銀河證券份有限公司的李良和胡浩淼最近對北高科進行了研究，并發布了一份名為《公司點評報告：實控人年二次增持，彰顯公司發展信心》的研究報告。據該報告，北高科的票評級為買，當前價為34.38元。

報告指出，北高科的實控人和兩位高管在12月13日大幅增持了公司份，合計增持了311.71萬，增持均價為33.37元，增持比例為0.939%，這是他們今年的第二次增持行。實控人和高管的積極增持反映出他們對公司發展的信心。自從今年5月實控人增持了50萬以來，12月13日，實控人再次大幅增持了公司份，增持了約281.8萬，實現了今年的兩次增持，增持均價約為34.55元，增持比例達到了1%。再加上去年8月份的首次增持，董事長的增持比例總計達到了1.242%，增持均價為36.93元。此外，兩位高管也參與了12月13日的增持行，合計增持了29.88萬。公司的實控人和高管的積極增持顯示了管理層對公司發展的堅定信心。

報告還指出，剎車盤業務作為公司盈利的基本來源，隨著民航市場的拓展，增量可期。剎車盤業務是公司盈利的重要組部分，有明顯的耗材屬，而軍航需求有周期。隨著軍航補庫需求的增強，預計2024年軍航剎車盤業務將大幅增長，收預計將超過1.5億元。同時，隨著民航自主可控要求的提高，公司積極拓展剎車盤在民航市場的應用，效果顯著。公司與海航航空和祥鵬航空簽訂了十年航材采購供貨協議，將剎車盤業務的收從零越到了1。隨著民航的復蘇和國際民航需求的釋放，公司的民航剎車盤業務進了增長期，并有保持較快的收增速。預計2024年民航剎車盤收將達到1.8億元。此外，公司還在迪拜航展期間與非洲、中亞等地區的客戶簽訂了空客、波音等型號飛機的機、剎車等產品的采購和定制開發協議，剎車盤業務的增長潛力持續存在。

另外，起落架業務也迎來了拐點，收將實現從1到10的增長。2021年，公司完了起落架著陸系統的付，實現了從零部件供應商、材料供應商向系統供應商、整方案解決商的轉型。目前，公司多種型號的起落架產品已達到重要應用節點，進科研或小批試生產階段。控子公司天津全順起落架的表面理生產線已正式投產使用，可為波音747、空客380、商飛929等大型飛機的起落架提供保障。隨著新機型需求的增加，預計公司的起落架業務在未來兩年將迎來發式增長，2024年的收有達到2.8億元。

此外，檢測業務也即將迎來發展機遇。2023年公司的檢測業務進了低谷期，但隨著新管理層的到位和新項目的陸續投產，預計2024年該業務有逐步恢復增長，實現收和利潤的穩步提升。

綜合以上況，報告給出了對北高科的投資建議。由于行業需求放緩和軍品降價等因素的影響，報告下調了2023年公司的盈利預期，并重新評估了未來兩年的經營況。預計公司2023年至2025年的歸母凈利潤分別為3.59億、4.80億和5.76億，每收益分別為1.08元、1.45元和1.74元。報告指出，作為國航剎領域的龍頭企業，北高科有突出的核心競爭力，未來將益于軍民航的批量列裝和國產替代需求，發展前景廣闊。因此，報告維持了對北高科的“推薦”評級。

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