創業板指數近兩年來一直于下跌狀態，最近又創下新低。那麼為什麼創業板指數會下跌這麼多，何時才能開始企穩呢？本文將與大家討論這個問題。

首先我們來看一下創業板指數的跌幅。下圖顯示了某只創業板ETF近兩年的走勢，可以看到它一直在不斷下跌，已經跌了36.6%。而該基金的最大回撤更是驚人，達到了42.2%。許多投資者不斷抄底創業板，但是由于持續下跌，很難不虧錢。那麼為什麼創業板會下跌這麼多呢？原因在于創業板指數的前三大權重板塊分別是電力設備（新能源）占比36.66%，醫藥生占比18.53%，電子占比9.19%。這些板塊在過去兩年也一直在不斷創出新低。當底層資產下跌，創業板指數的下跌就是再正常不過了。

接下來我們來看一下創業板指數的估值況。目前創業板指數的市盈率為29.5倍，百分位為2.2%，從估值來看已經于近十年的低估區域，估值水平與2018年底相當。但是低估并不意味著立即會上漲。從歷史行來看，創業板指數曾經有三年半的下跌期，從2015年6月一直跌到2018年底，直到2019年才開始反彈上漲。

那麼創業板指數何時才能開始上漲呢？我們可以從兩個維度來分析。首先是據創業板指數的權重行業板塊來看，當電力設備（新能源）和醫藥生這兩個板塊企穩并開始上漲時，創業板指數也會開始企穩上漲。另外一個維度是技分析，復盤創業板指數歷史上的大牛市，我們可以發現在2013年到2015年6月和2019年到2021年7月這兩翻倍的牛市中，月線級別的MACD和MA均線形雙金叉看漲后，就形了趨勢的大行。來看，2013年到2015年6月創業板指數從最低點585點漲到最高4037點，漲幅達到590%。2019年到2021年7月創業板指數從最低點1184點漲到最高3576點，漲幅為202%。因此，當創業板指數的月線級別MACD和MA均線形雙金叉看漲時，就是買的時機。

總結一下，創業板指數持續創出新低的主要原因是權重行業板塊電力設備和醫藥生也在持續走低。只有當這兩個板塊企穩并開始上漲時，創業板指數才有可能企穩上漲。此外，我們還可以據技分析中的月線級別MACD和MA均線形雙金叉看漲來確定買時機。