分紅和回購是上市公司為了回報東而采取的兩種不同方式。分紅就像下蛋一樣，每天都能拿到蛋去賣錢，是我們唯一從上市公司直接拿到現金的方式。而回購注銷則是為了給補充營養，提高價。然而，分紅才是我們真正握在手中的鳥，其他方式都只是林中的鳥。
在市場流充裕的況下，這兩種方式并沒有太大差別。但是在流不足的況下，差別就變得非常明顯。這是因為錢的流向不同。回購的錢都流向了跑路東手中，這些錢無法再用于支撐騰訊控的票價格。而在價值的增加是虛幻的，因為在不利的大環境下，所謂的在價值隨時都可能被認為是毀滅不存在的。而分紅則是將錢直接分到存量東手中。一方面，降低了存量東的持倉本。另一方面，分紅可以繼續購買騰訊的份，增加騰訊的持比例。即使用分紅去購買其他公司的份，東仍然能夠明顯到這份新增資產是靠騰訊給他們掙來的，是可以看得見的。
所有的頂級公司都有其生命周期，最終結果要麼是破產，要麼是業務萎變一個平庸的小公司。如果在這個過程中只進行回購而不分紅，那麼所有的錢都會被中間跑路的東拿走，存量東一個銅板都拿不到，長期持有票而依靠易賺錢的回報就沒有來源。而分紅則不同，只要在公司生命周期，東拿到的分紅能夠對得起他們投的資本金，那就是一個正常的生意。即使最后資本金的價值歸零，也不是問題，就像公司投資一個經營期限為30年的特許經營權項目一樣。
我理解，在互聯網公司的回購中，有一定的旁氏分。在中國，資本紅利稅率高達30%以上，在A和港上市的公司，這個問題要小得多。在A市場，長期持有超過一年的票不需要納資本紅利稅。而在港市場，稅率也很低。因此，回購而不分紅的理由并不充分。
總之，分紅是持東實現利益最大化的最佳方式。投資者應該關注這一點，不要迷失在投資中。