公募市場規模下，基金銷售機構保有規模整水，3家機構退出千億行列

今年第三季度，A市場的震走弱，對應地，公募銷售機構的格局也發生了變化。據中基協發布的基金銷售機構百強榜，商業銀行仍然是保有規模最高的銷售渠道，但占比已經有所減；獨立銷售機構的保有規模占比也有所減，而證券公司的保有規模占比則有所增長。與此同時，百強基金銷售機構的權益保有規模環比減，頭部基金銷售機構的“基+混基”保有規模整下降。

據《每日財報》報道，第二季末時，“混基+基”保有規模超過千億的銷售機構共有13家，但到了第三季末，這個數字降至10家。獨立銷售機構同樣遭了不好的影響。螞蟻基金和天天基金作為兩大頭部銷售機構，保有規模也有所下。在各大互聯網銷售機構中，頭部效應非常明顯，騰訊旗下的騰安基金的保有規模與前兩家相差較大。因此，基金銷售市場正在發生變化，保有規模的增長和萎也在影響著機構的命運。

據銀河證券的數據，今年第三季末，公募市場規模為272076億元，環比減了1556億元。這種變化也反映在基金銷售機構的保有規模上，百強名單上的保有規模也有所減。據中基協的數據，權益類基金的保有規模為5.31萬億元，環比下降了5.15%；非貨幣基金的保有規模為8.42萬億元，環比下降了0.90%。從頭部基金銷售機構的格局來看，招商銀行和螞蟻基金是兩家“基+混基”保有規模超過5000億元的機構，但相較于第二季末有所減。其中，招商銀行的保有規模為5481億元，環比減了443億元；螞蟻基金的保有規模為5069億元，環比減了476億元。

除了兩大銷售機構之外，天天基金、工商銀行和建設銀行分別排名第三、第四和第五，它們的“基+混基”保有規模也環比減。其中，天天基金的保有規模環比減了387億元，工商銀行的保有規模環比減了327億元，建設銀行的保有規模減了333億元。值得注意的是，工商銀行的“基+混基”保有規模跌破了4000億元，降至3773億元；建信銀行的“基+混基”保有規模跌破了3000億元，降至2943億元。今年第二季末時，“基+混基”保有規模超過千億的銷售機構共有13家，但到了第三季度，保有規模超過千億的銷售機構降至10家，其中興業銀行、民生銀行和浦發銀行跌出了千億保有規模。

從非貨幣基金的保有規模來看，螞蟻基金是保有規模最大的銷售機構，第三季末的保有規模達到了12541億元；其次是招商銀行和天天基金，它們的非貨幣基金保有規模分別為7858億元和5755億元。值得一提的是，中國銀行的“基+混基”保有規模低于建信銀行，但是非貨幣基金保有規模更高，在行業中排名第五。相較于第二季末，較大的基金銷售機構的非貨幣基金保有規模整減。其中，興業銀行的“基+混基”保有規模跌出了千億規模，但是非貨幣基金規模有所增長。今年第三季末，其非貨幣基金保有規模為3197億元，較二季末增加了274億元。

長期以來，銀行渠道的保有規模一直位居行業首位。據同花順iFinD的數據，在基金銷售機構百強名單中，商業銀行共有24家，它們的“基+混基”保有規模合計為2.5238億元，占比達到了47.59%，貢獻了近一半的保有規模。在基金銷售機構百強名單中，證券公司共有53家，但整保有規模被商業銀行過。今年第三季末，53家證券公司的“基+混基”保有規模合計為13847億元，占比為26.06%。獨立基金銷售機構的保有規模表現也不錯。在基金銷售百強名單中，獨立基金銷售機構共有21家，它們的“基+混基”保有規模合計為13273億元，占比為24.98%。然而，相較于第二季度，證券公司的“基+混基”保有規模占比取得了進步，并超過了獨立基金銷售機構，為渠道中的第二位。商業銀行和獨立基金銷售機構的保有規模都環比減。來看，證券公司的“基+混基”保有規模為13847億元，環比增加了687億元，增幅為2.57%。而商業銀行和獨立基金銷售機構的“基+混基”保有規模分別環比減了2463億元和1101億元，減幅分別為1.59%和0.68%。證券公司的保有規模增加可能是因為ETF基金規模的增長。今年第三季末，ETF市場規模再次刷新了紀錄，總規模達到了1.9萬億元，環比增長了11.49%；其中，票ETF規模達到了1.41萬億元，環比增長了13.71%。從非貨幣基金的保有規模來看，證券公司稍顯落后。今年第三季末，證券公司的非貨幣基金保有規模為16285億元，占比為19.33%，明顯低于商業銀行的45.33%和獨立基金銷售機構的34.21%。在百強名單中，保險公司和證券投資咨詢機構各有一家列，分別為中國人壽和上海華夏財富投資管理，它們的“基+混基”保有規模分別為681億元和44億元。相較于第二季度，這兩家機構的保有規模變化較小。

《每日財報》指出，獨立基金銷售機構的頭尾差距非常明顯，螞蟻基金和天天基金占據前兩名的位置。第三名是騰訊旗下的騰安基金，它的“基+混基”保有規模為821億元，非貨幣基金保有規模為2238億元。騰安基金得益于騰訊的流量，微信中的“理財通”就是騰安基金的重要通道，但是與前兩家機構相比，保有規模相差甚遠。據同花順iFinD的數據，當前代銷基金數量超過5000只的基金銷售機構有47家，騰安基金是唯一代銷總規模低于10萬億的機構（指所代銷基金的總管理規模）。一位基金渠道人士曾表示，“理財通更像是一家品店。”