今年以來，公募基金行業頻繁發布增聘基金經理的公告，增聘的頻率超過了去年同期。尤其是在11月份，幾乎每天都有相關公告發布，有投資者形容為“日更模式”。隨著我國公募基金管理規模的不斷擴大，基金業正在積極探索“雙管一”、“多管一”的基金經理管理模式。這種模式對基金產品的發行和運作有分散風險、專業互補、提升決策能力和人才梯隊建設等積極影響，但也存在責任不清晰或影響產品業績表現等憂。
“雙管一”或“多管一”模式是指兩位或多位基金經理共同合作管理同一只產品。雖然這種模式在公募基金行業已經很常見，但是今年增聘基金經理的公告集發布卻是罕見的。今年以來，增聘基金經理的公告頻率較高，尤其是在11月份更是如此。例如，11月7日，中銀基金增聘周毅為中銀中短債券型證券投資基金的基金經理，該基金的基金經理由原來的王妍、朱水變更為王妍、朱水、周毅。11月6日，東吳基金增聘侯慧娣為東吳貨幣市場證券投資基金的基金經理，取代原基金經理王明欣。變更后，侯慧娣將與邵笛共同管理該基金。
為什麼今年增聘基金經理的公告頻率增加了？一位來自華北地區的公募基金經理，當前市場整賺錢效應不佳，基金公司試圖通過共管模式提升產品業績。同時，近年來核心人才的流失也促使基金公司急需擴大人才儲備。一位來自北京地區的中小型公募部人士分析稱，隨著基金規模的增長，原有的基金經理可能無法獨立承擔所有的研究和管理職責，因此需要增聘基金經理來分散工作力。據記者進一步梳理，今年已經發布了超過290份增聘基金經理的公告，其中“雙管一”或“多管一”模式多集中在債券型基金。這位部人士認為，由于全球金融市場面臨較大的不確定，包括利率環境的變化，債券市場的波可能加大。因此，基金公司增聘基金經理或是為了更好地應對市場利率變化帶來的挑戰。
一位基金經理分析稱，債券型基金涉及的投資品種很多元，包括信用債、利率債、可轉債等多個細分資產，如果是二級債基還涉及票等，因此對基金經理的要求更高。采用共管模式或是想通過差異化分工，在不同管理人各自擅長的細分領域尋求超額收益。
隨著我國公募基金管理的日趨，多元基金經理的組合或為一種趨勢。據東方財富Choice數據統計，截至11月7日，市場上有超過2800只基金由兩位及超過兩位基金經理共同管理，占全市場基金的比重約為25.41%。公募基金相關人士表示，“雙管一”或“多管一”模式主要是為了提升基金產品管理的細度。首先，目前市場上可投資標的的票數量超過5000只，單憑一位基金經理難以覆蓋，而“雙管一”或“多管一”模式可以擴大投資研究范圍；其次，兩位基金經理通常會有各自擅長的投資領域和風格，可以產生協同效應。此外，采用“雙管一”或“多管一”模式，基金公司可以考慮團隊和人才培養，通過“以老帶新”的模式鍛煉新人，實現從研究崗到投資崗的轉變；也可以為管理規模較大的基金經理“減負”，采用團隊共同管理或分倉管理形式。
然而，盡管“雙管一”或“多管一”模式對基金產品的發行和運作有一系列積極影響，但訪的多家機構人士也坦言，該模式仍然存在一些問題。比如，責任不清晰或者理念不同可能會相互制約，從而拖累整業績表現。數據顯示，今年以來，由兩位及超過兩位基金經理共同管理的2800余只基金中，僅有51.16%的基金凈值增長率為正。一位部人士指出，“不同基金經理可能對市場有不同的見解，這可能導致決策時出現分歧，影響基金作的效率和效果。如果基金經理的投資風格差異較大，可能會導致基金的投資策略不一致，影響基金的整表現，而且責任歸屬也不清晰。”另外，也有人，“部分產品的原有基金經理有離職意向，提前增聘基金經理或是為了人員更換前的接和過渡。”還有投資者對多位基金經理共管一只產品持保留態度，認為這可能只是基金公司的一種營銷手段。
無論采用何種管理模式，用業績說話才是基金經理給予投資者最好的反饋。提升投資者獲得不僅要提升產品的業績，還要在管理過程中做到換位思考，與投資者保持有效通。此外，還需要備辨識度高的投資風格和穩定的業績，以幫助投資者實現長期的風險收益目標。