八馬茶業再次撤回了發行上市申請，這已經是他們第三次沖擊IPO失敗。茶企面臨著嚴格的IPO審核以及行業的諸多問題，使得八馬茶業和整個茶葉行業都到焦慮。近期，茶企老鄉和德州也相繼經歷了IPO失利，浙江國祥和正大份更是被停IPO。加上茶葉行業被列限制類名單的傳聞，八馬茶業和整個茶葉賽道能否功上市都面臨著不小的困難和悲觀緒。
八馬茶業在多次沖擊IPO失敗后，除了審核環境的外部因素，主要還在于對自定位的失準和產品核心競爭力的缺失。茶企上市的困難也意味著品牌化道路對茶葉來說可能已不再是最優解。近期上海地區推飲料含糖量分級政策的嘗試，給無糖茶帶來了新的機遇。或許對于八馬茶業來說，挖掘自資源，為下一個功的茶飲品牌才是出路。
從投資市場審核環境來看，八馬茶業多年來對上市的追求有些過于急切。在2013年沖擊中小板失敗后，他們進了新三板，但又在2018年摘牌。2020年6月，深所發布了《深圳證券易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，將制茶制造業列“原則上不支持其申報在創業板發行上市”的行業名單。然而，在這份規定中，并沒有堵死制茶制造企業的上市道路。茶企想要繼續追求上市，本應進行新業態融合的嘗試，但八馬茶業卻在2021年以“零售業”份開啟了對創業板的沖刺。最終，他們在2022年5月終止了上市申請。不過在經歷了二次IPO失利后，八馬茶業并沒有對失敗進行太多反省，反而在2022年9月披招書，啟了深所主板IPO進程。然而，2023年2月全面實行票發行注冊制后，審核環境變得更加嚴格，許多不符合新規定的企業選擇放棄IPO申請。八馬茶業選擇繼續沖擊IPO，很難符合更嚴格的監管要求。
八馬茶業對茶葉生產研發環節疏于重視，將營收重心逐漸偏移到牌式銷售上。他們的營銷策略和小罐茶相似，但卻沒能復制小罐茶的功。八馬茶業的核心競爭力不斷削弱，自主生產和明星產品優勢流失。茶葉行業缺乏標準化，從原材料到生產再到銷售環節都存在問題，使得茶企的商業價值不斷降低。茶企在分散本力方面，傾向于加盟商渠道，導致茶葉市場混，虛假宣傳和過度包裝為常態。茶企的依賴加盟商規模不斷擴大，使得茶葉行業的產銷環節更加混。茶企在衍生領域尋找突破口，利用基礎優勢進軍茶飲賽道，或許能夠打開新的市場可能，這可能是茶企在IPO阻的大環境下應該積極思考的方向。
茶葉行業面臨的困境使得茶企很難走通上市的道路。茶葉行業的標準化問題是一個繞不過去的坎。茶葉市場缺乏統一標準，茶企之間存在差異，無法保證茶葉價格的穩定和品控的把控。茶企為了分散本力，將渠道重心傾斜于加盟商，對末端銷售場景的管控能力下降。茶葉行業的混導致虛假宣傳和過度包裝為常態。迄今為止，茶葉行業還沒有一家功上市的企業。茶企應該在品牌化道路之外，利用基礎優勢進軍茶飲賽道，將茶葉資源最大化利用，并深化在年輕群中的認知。希八馬茶業能夠盡早從IPO力中解出來，積極探索更多的市場可能。