在兩次世界大戰之間的幾十年里，全球經歷了多次經濟危機，給各國帶來了巨大沖擊。然而，一些國家比其他國家更好地保護了自己。作為一個以農業為主的小型經濟，西班牙被認為是其中之一。通過長期建立的關稅制度，西班牙功地保護了國工業，使其在兩次世界大戰之間的沖擊下承的力較小。盡管有不同利益集團的支持和不同的國計劃，1931年第二共和國的出現并沒有標志著與之前的獨裁政權政策的重大突破。然而，在全球貿易崩潰的背景下，西班牙并沒有太多政策選擇。到戰前夕，西班牙已經與國際經濟鉤。在第一次世界大戰之前和之后，貿易額占GDP的比例約為24%，而到1936年，這個數字降至10%。
然而，我們對西班牙兩次世界大戰之間經濟沖擊的觀點進行了重新審視。實際上，西班牙并沒有完全躲過這些沖擊。相反，西班牙的決策者試圖通過調整貿易政策來平衡國際力和國關切之間的張關系。國際環境對西班牙非常不利，突然和劇烈的匯率變威脅到外國資本的流，世界農產品價格的崩潰以及主要貿易伙伴的歧視做法加劇了西班牙的貿易逆差。在國方面，1931年向民主的過渡增強了經濟、社會和政治利益集團的力量，而這些力量在前政權時期被邊緣化。國政治和國際經濟關系是相互依存的，外部沖擊限制了國政策，而國利益決定了貿易政策的方向。因此，盡管西班牙的開放程度較低且不斷收，但它并非沒有到兩次世界大戰之間危機的影響。與其他國家相比，西班牙的況并不是獨特的，但民主政權的建立確實是一個例外。
為了更好地理解西班牙的貿易政策對兩次世界大戰之間經濟沖擊的影響，我們對貿易數據進行了詳細的研究。我們將進出口值分解為連續商品的貿易值和與西班牙進行貿易的產品和國家的數量。我們發現，不同商品、不同國家和不同政治制的貿易政策存在差異。特別是，最惠國待遇協定的質和容的變化對貿易產生了重要影響。這些協定的簽署允許特定商品進市場，因此為了重要的政策工。我們還發現，貿易政策的類型、方向和最終功與出口產品和市場的多樣切相關。既得利益集團和與政治有關聯的英在貿易政策中發揮了重要作用。
總的來說，西班牙在兩次世界大戰之間的貿易政策對經濟沖擊產生了一定的影響。盡管西班牙并沒有完全躲過這些沖擊，但貿易政策的調整使其能夠應對國際力和國關切。西班牙的經驗為我們提供了一個新的視角，幫助我們更好地理解兩次世界大戰之間的國際經濟史。通過對貿易政策的研究，我們可以看到像西班牙這樣的小國如何適應國挑戰和外部沖擊。