新文章：據智通財經的獲悉，利率易員的押注顯示，幾十年以來最激進的全球周期已經結束，貨幣寬松政策預計將在2024年年中開始。最新數據顯示，發達經濟的平均現金利率在未來6個月預計將保持穩定，這是兩年來首次沒有將加息納定價。同時，數據還顯示，一年總利率將下降50個基點，這是自疫發以來對寬松政策的最大押注。

在這一背景下，從歐洲到國和澳大利亞的債市本月出現反彈，易員推測各大央行可能很快停止貨幣政策，因為價格力已經消退。然而，這是一個有風險的押注，因為之前的押注在事實證明通脹比預期更為嚴峻、經濟放緩的預期未能實現之后適得其反。

新加坡道明證券公司的利率策略師Prashant Newnaha表示：“全球數據顯示，更高的現金利率正在減緩需求，油價也在發出同樣的信號。長期債券價格的大幅上漲似乎到收益率及新高后養老金買盤重新出現的推，而油價下跌提供了另一個催化劑。”

值得關注的是，自上個月國國債收益率達到16年高點以來，10年期國國債收益率已經下跌了超過0.5個百分點，降至4.5%，原因是聯儲暗示可能不再提高借貸本。同樣，在澳洲聯儲發出無需進一步政策信號后，10年期澳大利亞國債收益率暴跌了超過40個基點。

盡管日本央行為退出刺激計劃奠定了基礎，但澳洲聯儲本周加息了25個基點，全球市場的現金利率前景已經發生了變化。歐洲央行被視為最有可能啟降息周期的央行，易員預計在明年4月的會議上，歐洲央行降息的可能為68%。大多數歐洲央行員也已經暗示，最早可能在明年年中開始降息。