自2022年下半年以來，OPEC多次減產以支持油價，然而，非OPEC產油國的產量增長部分抵消了OPEC的減產，導致全球石油供應一直于過剩狀態。同時，加息預期也一直在打擊大宗商品價格，包括油價。盡管國石油產量保持較高水平，但國石油鉆井數量持續下降，這意味著國石油產量難以繼續增長，甚至可能開始下降，預計未來國石油庫存會繼續回落。與此同時，俄羅斯石油產量的降幅并不明顯，導致油價疲。加拿大、中國和西的石油產量總穩定，而沙特石油產量下降明顯。
沙特在7月份自愿減產100萬桶/天，減產力度大，預計對7月石油供需產生實質影響，可能導致油價因短缺而上漲。然而，加息預期仍然會產生負面影響，因此預計7月油價仍然會出現劇烈波。近期，俄羅斯政局可能引發市場對俄羅斯石油產量下降的擔憂，從而刺激油價上漲。因此，總上看，7月油價有上漲，預計7月底之前WTI油價有重新回到80元左右的水平。
然而，盡管OPEC+多次減產，油價仍然下跌。2023年4月至今，OPEC+已經兩次出臺減產措施，試圖支撐油價，但似乎效果不佳。實際上，這些減產措施只會對未來的石油產量產生影響，而并不會影響目前的石油產量。沙特自愿減產100萬桶/天的石油產量可能會改善7月份的供需關系，從而支撐油價反彈。
油價低迷的另一個原因是聯儲加息預期。全球經濟形勢和政策的影響也在一定程度上影響著油價走勢。發達國家經濟增速回落，中國經濟復蘇力度不及預期，全球經濟增速的未來預期不樂觀，這可能抑制全球石油需求。同時，歐高通脹沒有本改變，市場對于歐繼續加息的預期較為強烈，這也是油價持續低迷的重要原因。
總來看，預計7月油價走勢仍然會劇烈波，一方面加息預期會打油價，但另一方面沙特的大幅減產可能導致供應短缺，從而支撐油價上漲。然而，需要注意的是，沙特只自愿減產一個月，如果從8月開始停止減產，不排除油價下跌的可能。此外，俄羅斯近期面臨政局的風險，金融市場可能會炒作油價上漲。綜合來看，近期開始看漲油價，預計7月底之前WTI油價有重新回到80元左右的水平。