近年來，由于需求的持續，消費和醫藥行業出現了一些強大的龍頭公司，如茅臺、蘋果、亞馬遜，以及輝瑞、禮來和恒瑞醫藥等。最近，丹麥市值最大的醫藥公司諾和諾德表現強勁，市值達到了近4200億元，超過了丹麥2022年全國的GDP（4060億元）。這種況對經濟產生了巨大的影響，甚至影響了丹麥的加息節奏。諾和諾德之所以如此強勁，是因為該公司掌握了一種“減神藥”，并且銷量非常火。
目前全球核心的減藥就是諾和諾德的兩款產品，即司格魯肽和利拉魯肽。數據顯示，使用這兩款減藥46周后，重減輕20%，效果非常明顯。甚至特斯拉的馬斯克也借助這款藥功減重。在國外，司格魯肽和利拉魯肽已經經過FDA批準上市，消費者可以自由購買和使用。然而，在中國，這兩款藥只能作為方藥用于糖尿病患者，尚未獲得胖適應癥的上市批準。盡管如此，這兩款藥仍然通過各種方式被瘋狂搶購。這也導致諾和諾德的司格魯肽和利拉魯肽在全球和中國都占據了絕對的市場地位。
今年6月3日，諾和諾德的司格魯肽向相關部門提了減適應癥的上市申請。一旦通過，普通消費者就可以自由購買這款藥。那麼，國的減藥企業進展如何？目前國藥企主要是仿制司格魯肽和利拉魯肽，華東醫藥、恒瑞醫藥和客等公司都參與其中。其中進展最快的是華東醫藥，該公司的GLP-1研發進度領先，利拉魯肽糖尿病適應癥已于2023年3月獲得批準，為首個上市的國產利拉魯肽。最近華東醫藥宣布，其申報的利拉魯肽注胖適應癥上市許可已獲批準。這意味著該公司是國首家獲得減藥上市許可的企業，領先于諾和諾德，普通消費者即將能夠購買到這款藥。這也有為華東醫藥未來的第二個增長曲線。
華東醫藥的看點主要有三個方面。首先是減藥市場，這是一個剛開始滲的行業。數據顯示，2022年全球胖人口超過10億，遠遠多于糖尿病患者。全球減藥市場規模從2016年的18億元增長到了2022年的36億元，而中國的胖藥市場規模從2016年的2.6億元人民幣增長到了2020年的19億元人民幣，年復合增長率高達64.6%。預計到2030年，全球減藥市場規模有達到115億元。作為國首家獲批的減藥，華東醫藥的利拉魯肽有通過先發優勢搶占市場份額，并有帶公司營收的第二個增長曲線。
其次是醫業務穩健增長。華東醫藥的醫業務也是公司的第二個增長曲線的關鍵。醫行業和減行業一樣，是目前需求端加速發的細分行業。通過并購整合，華東醫藥已經擁有了“再生針劑+玻尿酸+電+重管理”等醫業務鏈條。公司的醫業務收增長迅速，從2020年的3.19億元增加到2022年的19.15億元。該業務的增長速度與客相當，而客的市值已經達到千億。同時，醫業務的增長也提升了公司營收占比，到2022年醫業務占比已達5.08%。目前華東醫藥的醫產品線富，包括高端玻尿酸Maili和塑形儀等，已擁有36款醫產品。其中最關注的是針（伊妍仕），于2021年8月在國上市，已經與500多家合作醫院簽約。由于作簡單且有持久的填充效果，需求非常旺盛。預計到2023年，僅這款產品就有貢獻超過10億元的營收。
第三，華東醫藥的傳統業務穩定發展。作為恒瑞醫藥的核心競爭對手，華東醫藥從仿制藥起家，逐步向創新藥發展，尤其在糖尿病領域有著深厚的實力。從數據上看，近年來華東醫藥的傳統業務收穩定要優于恒瑞，并且在2022年實現了不錯的增長。該公司的主要產品是阿卡波糖類降糖藥，是最早進集采的藥品，目前已經擺了集采的影響，回歸正常發展。最新半年報顯示，公司2023年上半年營收達203.85億元，同比增長12.02%；凈利潤達14.34億元，同比增長6.96%，扣非凈利潤同比增長12.24%。公司的醫業務營收占比已提升至6%。東數據中，中歐醫療健康混合基金依然是華東醫藥的第四大東。作為傳統醫藥領域的龍頭企業，華東醫藥的傳統業務發展穩健，同時醫和減藥業務也開始加速發展，公司備攻守兼備的實力。
總之，消費和醫藥行業的持續需求使得龍頭公司如諾和諾德和華東醫藥崛起。全球減藥市場格局由諾和諾德的兩款產品主導，然而華東醫藥通過獲得減藥上市許可和醫業務的快速增長，正在逐漸迎頭趕上。減藥市場是一個剛開始滲的行業，備巨大的增長潛力。醫業務和傳統業務的穩定增長，使得華東醫藥為一家備全方位發展潛力的企業。對于投資者來說，關注消費和醫藥行業的態是非常重要的。