據英國《金融時報》網站2月4日報道，在通脹持續減弱的背景下，世界各地的央行員們已開始為降息做準備。但正如國就業數據所顯示的，火熱的勞力市場為阻止他們實現2%通脹目標的最大潛在障礙。

國康奈爾大學經濟學家埃斯瓦爾·普拉薩德指出，對各國央行而言，2日公布的數據使宣布抗通脹之戰取得勝利為“一個令人擔憂得多的”決定。他表示，除非生產率增長保持強勁，否則持續抑制通脹將是非常困難的。

目前通脹狀況已經有了相當顯著的改善。一年前，聯儲和其他央行曾于“殘忍”的加息過程中，當時有人擔心加息將促使經濟陷衰退。在德國法蘭克福，歐洲央行行長克里斯娜·拉加德1月25日作出積極表態，宣布“去通脹進程”正在生效：歐元區的總通脹率目前為2.8%，與歐洲央行設定的2%目標差距不大。英格蘭銀行行長安德魯·貝利1日在倫敦對記者說，在英國的通脹率在6個月降低一半至4%后，他正在看到“通脹方面的好消息”。

東方匯理投資研究所全球宏觀經濟學主管馬哈茂德·普拉丹認為，通脹目前“呈明確的下降趨勢，我們會看到央行今年大幅降息，這只是時間問題”。他還表示，出于謹慎考慮，央行員們希再稍稍多等一陣兒，但他預計聯儲、歐洲央行和英格蘭銀行都將在今年年中降息。

這個“去通脹”故事的持續進展將在很大程度上取決于勞力市場的命運。盡管通脹最初的下降是由外部因素推的，但目前的進展有賴于更為艱巨的抑制生價上漲的任務。經濟學家們指出，要掉價過度上漲的最后殘留，可能需要政策制定者繼續實施強的政策，以便進一步抑制需求。

在主要央行中，聯儲員們始終表現得最不擔心難以完抗通脹旅程的最后階段。而拉加德則一直警告稱，在現階段即便是討論可能的降息都“為時尚早”——關鍵原因是薪酬不斷上漲。歐洲央行和其他央行擔心的是，工人們將會要求大幅加薪，以恢復他們在最初的價上漲階段喪失的購買力。

隨著這種增長的消費能力進經濟，它將引發新一的價飆升。和國的況一樣，這些擔憂得到了歐元區勞力市場令人意外的韌的支撐。歐元區去年12月的失業率繼續于6.4%的創紀錄低點。許多企業——尤其是服務業企業——仍在抱怨勞力短缺是制約生產的主要因素。其他通脹“上行風險”引發的擔憂則令央行員們越發謹慎。

一個顯而易見的風險來自沖突不斷的中東地區；胡塞組織襲擊紅海船只導致航運中斷被廣泛認為是可能令通脹升至高于預期水平的一個因素。鑒于這條貿易路線對于來自亞洲的進口商品有重要意義，歐洲似乎尤其容易到影響。