去年11月，債券市場發生了一次大跌，這讓很多投資者到震驚，尤其是那些在銀行等金融機構購買穩定收益類理財產品的人。他們沒有想到，即使是選擇了低風險、追求“保本”的理財產品，也會遭如此大的虧損。以往，債券市場的大跌曾經發生過，并且連續下跌了5個月，但那個時候大家對此關注較。然而，去年11月份的債雙殺，加上自的渲染，使得這次虧損更加深刻地印在了人們的記憶中。

今年年初，很多機構投資者甚至基金經理都認為今年不會是債券市場的大年。為了追求安全，許多基金經理在配置債券時更傾向于選擇久期較短的債券，也有些人認為增加含權債的比重可以提高安全（同時也對今年的票市場持樂觀態度）。如何配置是基金經理需要關注的問題，而我們普通百姓只關心一個問題：什麼時候能夠回本？出于這樣的期待，大家可以查看自己的賬戶。如果你購買的是風險等級為R2的產品，那麼這些產品大多數投資于債券市場，而今年的純債基金或債券含量較高的基金收益還是相當不錯的，至大部分這類產品的收益已經超過了本金水平，除非你是在最高點購買的，否則仍然存在一些虧損，不過這只是數人的況。我們可以通過一些指數來了解況。

如果我們購買的是風險等級稍高的產品，比如固收+產品，這類產品除了配置債券，還會量配置一些票。在產品說明書中，你可以看到權益類產品的配置比例，我們稱之為二級債，有些基金則被稱為XX可轉債，因為它們投資可轉債券。從今年的表現來看，這些產品的表現確實比去年好。

我將做得好和做得差的產品都拿出來供大家比較。許多講座和書籍都提到，在資產配置中，債券型基金是一種不錯的選擇，可以與票型基金良好搭配。然而，在投資中，我們總是認為債券型基金收益低，持有周期長。但是，經歷過這次行的教訓后，我們仍然認為債券型基金并不適合追求快速賺錢，只有長期持有才可能獲得不錯的結果。

本文作者為史亮，申萬宏源證券投資顧問，執業證書編號：S1180614020014。需要注意的是，本文/視頻中的信息或所表述的意見僅代表個人觀點。在任何況下，本文/視頻所涉及的資料、工、意見及標的僅作為案例參考，不備銷售或投資導的目的，也不能構投資建議。投資者的所有行為都是自主行為，本文/視頻提供者不會與任何客戶以任何形式分證券投資收益或分擔證券投資損失，對于任何人因使用本文/視頻中的任何容而導致的任何損失不承擔責任。投資有風險，需謹慎。