就在幾周前，債券易員們已經看到了一個似乎難以想象的前景：國國債有可能自2020年以來首次實現年度收益。距離進許多基金經理預期的“債券年”還有一段時間，但隨著本周國債券市場發生顯著轉變，易員現在抱有一線希，認為他們可以避免前所未有的國債連續三年虧損的危機。

由于市場越來越相信聯儲已經完加息，全球借貸基準（債）十年期收益率下跌了約25個基點。即使是平淡的一年，也可能對債券投資者來說是一個值得歡迎的息機會，因為國國債在前一年下跌2.3%后，在2022年下跌了創紀錄的12.5%。僅僅持有國債的策略今年的收益約為4.2%。截至周四，國國債指數今年仍下跌1.5%。

據數據，如果12月結束時收益率約為4.4%，那麼10年期國債持有者今年將實現收支平衡。本周，國財政部宣布將在11月至1月期間增加債券發行量，增幅低于華爾街許多人的預期，債券前景也因此變得明。

“聯儲加息周期已經完”進今年，債券多頭的想法是，面對聯儲加息，經濟很快就會萎靡不振，迫使央行轉向寬松。但這種況幾乎沒有功，事實證明經濟增長有彈，而通脹仍然居高不下。然而，易員越來越相信政策已經結束，并押注2024年中期會出現降息。他們認為經濟將逐漸復蘇，央行將采取寬松政策來促進經濟增長。

綜上所述，債券易員們看到了一個新的希，即國國債可能在2022年實現年度收益。市場對聯儲加息已經越來越不樂觀，而債券市場的轉變給投資者帶來了息的機會。易員們相信政策已經到頭，他們押注2024年中期會出現降息，經濟將逐漸復蘇。這一切預示著債券市場前景的明。