如今，隨著算法迭代和計算效率的大幅提升，傳統易已經無法與“機”競爭。對于廣大投資者而言，是否應該重新思考投資策略，例如堅持價值投資和低頻易，值得深思。
最近，一位百億規模私募公司的掌門人在一次線上投資人流會上發表了驚人言論。據稱，該掌門人表示他對當前市場一無所知，不會再進行易，并建議投資人轉向其他公司的量化投資產品。此外，一些擅長波易的基金經理也認為，人工易無法戰勝量化易，需要引量化方式進行易。在2022年這樣一個市場環境相對不好的年份，一些知名量化機構產品的表現讓投資人相對滿意。可見，傳統易已經無法與“機”競爭。在如今算法迭代、計算效率大幅提升的當下，傳統易和量化易已經不在一個量級。對于廣大投資者而言，是否應該堅持價值投資、低頻易等策略，值得深思。
在全球經濟一化的背景下，量化投資在中國也逐漸流行起來。在A市場，投資者面對的對手盤不再是一堆人，而是計算機程序。客觀來說，量化易已經發展到一種程度，人工易可能無法戰勝量化易。然而，普通投資者離量化易還有一定的距離和門檻，無法有效搭建量化易系統，因為這需要大量的專業知識，尤其是數學和編程方面的知識。同時，我觀察到，相當一部分投資者對量化易持有正面評價，但也有例外。菲特曾多次表示不看好“人工智能”可以取代人類易員，但越來越多的事實證明他的想法有待商榷。顯而易見，目前量化易的發展速度已經超出菲特以前的想象。當前，“人機大戰”已經引起了有關人類未來命運走向的討論。一部分人認為，人類投資經理再也無法擊敗電腦的時代已經到來。在這個靠數學公式就可以創造巨大財富的世界中，建議投資者拋棄傳統投資方式，擁抱復雜的計算機程序這類毫無個的機。另一部分人則認為，“人工智能”的發展關鍵在于人類知識水平，機仍然逃不了人類的掌控。在資本市場中，人和機之間的較量每時每刻都在進行著。他們分別是以菲特為代表的主選方和以機為介進行量化易的投資方。收益率可以說明一切，統計數據顯示，在特定目標時間，菲特年均收益率為20%，而以機為介的量化易投資方年均收益率為35.6%。計算機科學家在對沖基金中到青睞，他們利用現代計算機技和復雜的數學模型進行量化易，試圖顛覆以往以人類為主要介的金融控手段，實現程序化的易。簡單來說，現在面對的計算機程序沒有緒和，不會因為跟投資者“賭氣”而輸掉自己。隨著時間的推移，一旦量化易在票市場中得到全面應用，這些看似毫無的量化易或將引領第四次工業革命的浪。在此過程中，可能會誕生無數個“菲特”。然而，需要指出的是，當前量化易似乎已經為熱門話題。投資者該如何選投資標的呢？我認為，一些發達國家在量化易方面的技發展較為，投資者可以留意國量化易技是否有新的突破，并在控制風險的前提下考慮嘗試。同時，投資者還需要警惕純粹的炒作，對那些徒有其表而沒有實質容的上市公司要保持警惕。（作者：宋清輝，著名經濟學家）