本周一級市場的信用債發行量和凈融資量都呈現出環比上升的趨勢。信用債的發行量達到了2512.82億元，比上周的2025.27億元增加了487.55億元；而凈融資量則為562.51億元，較上周的216.30億元增加了346.21億元。從產業債和城投債來看，本周產業債的發行規模為1192.99億元，較上周的1032.60億元增加了160.39億元；而凈融資規模則下降了46.98億元。城投債的發行規模為1319.83億元，較上周的992.67億元增加了327.16億元；凈融資規模也增加了515.53億元。據主評級來看，AAA、AA+、AA等級的信用債凈融資為正值，而AA-及以下級別的信用債凈融資為負值。據企業質來看，央企、地方國企和民企的信用債凈融資分別為-183.19億元、776.21億元和-30.51億元。從地區來看，本周一級信用債的發行主要集中在北京、江蘇、廣東等地。總來看，各地區的信用債發行量和凈融資量都有所增加，發債大省的變化幅度較大，其他地區變化不明顯。
投資者對信用債的認購熱也有所上升。據投標上限-票面利率和認購倍數來看，本周信用債的認購熱有所增加。本周信用債一級市場的發行本和發行期限分別為3.64%和2.57年，較上周有所變化。
在二級市場上，本周信用債的收益率大多呈下行趨勢。7年期AAA、5年期AA+、3年期AA-等級的城投債收益率上行，其他等級和期限的城投債收益率均下行。5年期AA+、AA、AA-等級的中票收益率上行，其他等級和期限的中票收益率均下行。另外，信用利差方面，1、3年期AAA等級，5、7年期AA等級，1、5年期AA-等級的城投債信用利差均收窄，其他等級和期限的城投債信用利差均擴大。3年期AAA等級，3年期AA等級的中票信用利差收窄，其他等級和期限的中票信用利差均擴大。
本周資金利率呈下行趨勢。短期和中期資金利率均有所下降。短端資金價格方面，R001較上周五下行3.45bp，R007較上周五下行1.44bp。中期資金價格方面，3M SHIBOR較上周五下行3.80bp。
盡管央行公開市場進行了凈回籠作，但市場對資金面持續寬松的預期提升，對高流信用債仍然持有利好態度。目前，市場對經濟的短期預期較為疲弱，但另一方面，國有大行開啟新一存款利率下調，負債端本降等況也帶了市場對流持續寬松的預期。在這種環境下，市場對高杠桿和票息策略的有效仍然存在，并且高資質主和高流信用債的表現較好。
從本周的偏離估值況來看，低于估值的比例較上周有所增加，占比中樞在24.7%左右。在低于估值中，城投債的占比較上周有所下降。據主評級來看，投資者仍然偏好高主評級的產業債。從低于估值的產業債行業分布來看，主要分布在建筑裝飾、綜合、房地產等領域，且以AA+及以上優質主債券為主。從低于估值的城投債地區分布來看，主要分布在貴州、山東、湖北等地區，其中對城投債下沉信用資質的投資者更多集中在山東、貴州、陜西等地區。從行政級別來看，本周投資者對城投債的低估值更多集中在地級市和園區平臺。
總來說，本周一級市場的信用債發行量環比上升，市場活躍度增加。同時，二級市場的信用債收益率大多下行。資金利率也呈下行趨勢。投資者對高資質主和高流信用債仍然表現出較高的偏好。然而，投資者仍需謹慎投資，因為市場存在一定的風險。