本周信用債市場呈現出一些重要的趨勢。首先，在一級市場方面，信用債的發行量和凈融資都出現了環比下降的況。本周共發行了1994.81億元的信用債，較上周的2614.53億元下降了近20%。由于發行量的下降，本周信用債的凈融資為負156.43億元，較上周的193.59億元下降了近30%。到產業債和城投債，本周產業債的發行規模為900.60億元，較上周的1063.51億元下降了15%，凈融資規模為負102.65億元。而本周城投債的發行規模為1094.21億元，較上周的1551.03億元下降了30%，凈融資規模為負53.78億元。從主評級和企業質來看，本周AA+等級的信用債凈融資為正，其他評級的信用債凈融資為負。央企、地方國企和民企的信用債凈融資分別為負79.60億元、負87.66億元和正10.83億元。從地區來看，本周一級信用債的發行主要分布在浙江、北京、上海等地，整來看，各地區的信用債發行總量和凈融資總量較上周都有所下降，其中發債大省以及河南、云南等地區的信用債發行和凈融資變化幅度較大。
在投標上限-票面利率和認購倍數方面，可以看出本周信用債的認購熱有所上升。投標上限-票面利率越高，意味著發行近投標下限，現投資者緒較高；而認購倍數越大，意味著有效認購數越大，同樣現投資者緒較高。從本周的數據來看，信用債的認購熱有所上升。此外，本周信用債一級市場的發行本和發行期限也有所變化。信用債的加權票面利率為3.58%，較上周的3.61%下降，而加權發行期限為2.68年，較上周的2.43年上升。
在二級市場方面，本周信用債的收益率均上行。各等級各期限的城投債和中票的收益率都上行，其中3年期AA等級城投債的漲幅最為明顯。此外，信用利差方面，本周7年期AA等級城投債的信用利差收窄，其他等級和期限的城投債和中票的信用利差都走闊。對于城投債，當前各期限、各等級的信用利差大多在2012年以來的歷史1/4至3/4分位數之間，其中AA-等級的3年期和5年期城投債的信用利差于歷史3/4分位數之上，而AAA等級的1年期和7年期城投債的信用利差于歷史1/4分位數之下。對于中票，當前各期限、各等級的信用利差大多在2013年以來的歷史1/4至3/4分位數之間，其中AA-等級的1年期和3年期中票的信用利差于歷史3/4分位數之上，而AA等級的1年期中票的信用利差于歷史1/4分位數之下。
此外，本周資金利率也出現上行的趨勢。短端和中期的資金利率都上行，其中短端資金價格上行幅度較大。央行在本周進行了大量的逆回購作，實現了凈回籠。資金面的波以及新的政策預期對債市產生了影響。一方面，資金價格的上行和資金面的張影響了整債市的表現。另一方面，市場對于寬松的房地產政策的預期較強，但政策預期的不確定也帶了債市的調整，信用債收益率整上行。未來，投資者需要切關注央行的作和對資金市場供需的表現，同時也需要關注后續政策的推進況以及市場對政策效果的反應，這可能會對債市產生影響。從本周的偏離估值況來看，低于估值的比例有所上升，城投債和產業債的低估值比例都有所增加。在低估值的產業債中，AA+及以上評級的城投債比例也有所增加。從行業分布來看，本周低于估值的產業債主要集中在綜合、房地產和建筑裝飾等領域。從城投債的地區分布來看，低估值的城投債主要集中在貴州、山東、天津等地。從行政級別來看，低估值的城投債主要集中在地級市和縣級市平臺。需要注意的是，經濟出現超預期變化和政策超預期都可能帶來風險。
總來看，本周信用債市場在一級市場和二級市場都出現了一些變化。一級市場的發行量和凈融資下降，而二級市場的收益率上行。投資者需要切關注資金面的變化和政策的推進況，以及市場對這些變化的反應。同時，需要注意經濟和政策出現超預期變化可能帶來的風險。