做空是一種賣出票的投資方式。投資者預測價將下跌，先借票賣出以套現，等價下跌后再買回同樣數量的票歸還。這樣一來，通過利用票下跌趨勢，投資者可以賺取利潤，這就是投資中的做空。這一概念最早起源于河南東印度公司，一位高管被開除后為了繼續獲取公司資金而采取的一種策略，而這種策略一直延續至今。

然而，做空并非沒有風險。以票市場為例，票價格上漲沒有上限，這意味著做空的損失也沒有下限。回到小明的案例，如果他的判斷失敗，三個月后卡牌不僅沒有降價，還漲到了800元，那他需要花費4萬元買回50張卡牌，除去之前套現的2.5萬元，還需要額外支付1.5萬元，才能買回卡牌，這樣做空失敗將會造1.5萬元的損失。甚至，卡牌價格可能會漲到900元、1000元，做空失敗的代價將更加巨大。在票市場中也是如此。

那麼在現實中，如何進行做空呢？在我們A市場中，實際上是沒有做空機制的，但可以采取一些間接的方法，盡管存在一定的門檻。證券公司可以開通融券功能，借給投資者票進行做空，等票下跌后再買回歸還給公司。然而，證券公司會收取一定的利息和手續費，并且只能在公司限定的票范圍進行做空。與加杠桿一樣，這種方法也存在開通門檻，通常需要50萬元以上的資金。

另外，可以選擇在其他票市場進行做空，例如港市場。我們擁有深證、上海、北京和香港四家投資易所，其中陸統稱為A。在這些市場中，做空票是可以實現的。