去年底，京東創始人劉強東在一場部會議上確定了公司未來三年最重要的戰略，即低價。劉強東表示，低價是過去功最重要的武，也是以后唯一的基礎武。那麼低價戰略落地一年，京東是否獲得實質的改變呢？剛剛過去的雙11活已經部分回答了這個問題。截至11月11日0點，京東約有300個品牌的銷售額突破了億元，百億補用戶規模增長近5倍。這是作為促銷節點的雙11，讓我們再來看看京東在日常經營中的表現。京東最新發布的Q3財報顯示，第三季度，京東的總收達到2477億元，同比增長了1.7%。非通用會計準則下的凈利潤達到了106億元，同比增長了5.9%，遠超市場預期。收穩步增長，利潤超出預期，這得益于京東穩固的核心競爭優勢和一年來的主變革，使得京東的發展越來越穩定。這也正是資本市場長期看好京東的原因。財報發布當晚，京東價在市場大漲7.04%。盡管承了多重力，但京東并沒有失速。從收增幅來看，京東在第三季度的1.7%增長并不算太突出，尤其是相較于過去的高增長而言，京東的增速是在下降的。但這也是可以理解的。一方面，京東本也于承階段，到大環境的影響。隨著消費逐漸回暖，整個電商行業進了調整期，線上消費面臨不小的增長力。作為電商行業的重要一環，京東不可避免地到一定的沖擊。數據顯示，三季度，國家統計局公布的實商品網上零售額增速為5.2%，其中家電品類和文化辦公用品的增速分別下了3.6%和11.8%。家電品類一直都是京東的優勢品類，整下直接影響到京東的銷售增長。盡管面臨如此環境，京東仍不斷鞏固自的核心競爭優勢。三季度，京東在電子產品和家用電商品上的收與去年同期持平，前三季度的收增速高于行業平均水平。另一方面，京東收增速放緩也與其自的主變革有關。京東從去年底開始強化低價戰略，推出了一系列補等措施，這些措施對京東的收增長構了力。比如，在自營模式中，部分商品的直接折扣和補直接影響到商品銷售收；在三方模式中，商家到一系列補和扶持措施，這也影響到了市場和營銷收。同時，隨著低價戰略的推進，京東實現了自營和平臺開放平臺兩大業態的全面打通，實現了流量“平權”。過去，自營權重最大，現在自營和平臺開放平臺“平權”，基于自營和平臺開放平臺商家貢獻的收量級差異，京東整的增長自然到影響。總來看，京東在多重力下，第三季度仍能實現整收的增長，沒有失速，這足以現出京東在應對外部力方面的強勁韌。利潤表現超預期，變革取得效在利潤方面，京東的表現非常出。在收增速放緩的背景下，非通用會計準則下，京東取得了超預期的106億元利潤，達到了歷史最高水平。這表明，京東在過去一年的主變革在公司經營層面已經顯現出效果。首先，與市場上的平臺型電商不同，在低價策略下，京東自營模式下的降價和補現在收方面，承力的是收，而平臺模式承力的是利潤。其次，京東不斷提升供應鏈的降本增效。據數據，京東的履約費用率從2017年的7.1%降低到2022年的6%，同期京東的零售經營利潤率從1.4%提升到2022年的3.7%，這提高了京東整利潤率。今年第三季度，在推出普通用戶滿59元即可免郵等舉措的影響下，京東的履約費用率仍保持在6.1%，京東的零售經營利潤率達到了5.2%，非通用會計準則下的凈利潤率上升至4.3%。此外，京東的第三方商家生態正在釋放巨大的潛力。財報顯示，京東的服務收達到了524億元，同比增長了12.7%，占凈收的21.2%，比例首次超過20%。今年年初，京東啟了春曉計劃，加快引各個行業的第三方商家；此外，平臺運營策略不刻意區分自營和第三方商品，價格更低的商品更容易獲得平臺導流。平權自營和第三方商家，雖然影響了京東第三季度整收，但從長遠來看，更有利于平臺整生態的健康發展，有利于商家在平臺上更好地發展業務。同時，商家生態的繁榮增加了商品供應，也會積極影響消費者在平臺上的活躍度，并幫助京東樹立低價的品牌形象。今年的雙11期間，京東取得了階段的突破。據京東披的數據，今年參與京東雙11活的商家數量比去年增長了1.5倍。參與百億補的商品也比618大促增長了2倍。消費者方面，過去被其他平臺侵蝕的訂單和用戶也在向京東回流。在今年的京東雙11活中，超過60個品牌的銷售額突破了億元，近20000個品牌的額同比增長超過3倍，新商家的量環比增長超過5倍。顯然，京東正在穩步搭建一個健康可持續的生態系統，使其低價不僅僅是低價，還包括低價、正品和優質服務，而不是以犧牲品質和服務、提高消費者本、導致劣質商品取代優質商品為代價的假低價。實質上，京東的低價策略歸結底是通過在供應鏈的每一個環節上提高效率，從而本。據財報數據，得益于自建流中可控強的倉配模式和集的配送網絡，第三季度，京東在自營商品SKU超過1000萬的基礎上，庫存周轉天數為30.8天，保持全球領先。今年第三季度，京東降低了自營免郵門檻，京東PLUS會員全年無限免郵，普通用戶滿59元即可免郵。這在很大程度上減輕了用戶的“湊單”煩惱，增加了用戶和平臺的黏，但也讓京東承擔了更多的履約本。然而，這并未影響到京東整的利潤。京東的履約費用率仍保持在較低水平，這正是京東供應鏈能力的核心現。再加上京東目前活躍的商家生態，可以看出，京東的低價策略是通過在供應鏈上本，實現持續的補給消費者，創造真正的低價模式；同時也讓商家、品牌和制造商能夠更有利可圖，共同建設良好的商家生態，實現持久的增長。京東的CEO許冉強調：“京東要通過技和規模提高供應鏈效率，降低本，將額外的利潤空間與合作伙伴和用戶分。京東的低價和用戶驗并不是建立在犧牲公司合理利潤率和東利益的基礎上的。”目前來看，當所有平臺都開始降價時，京東憑借其長期打造和積累的供應鏈能力，或能在這場低價競爭中跑得更遠、更久。