最近幾天，我們討論了一個關鍵問題，即目前沒有關于互聯網銀行牌照和公開備案的說法。在監管層面，確實存在互聯網銀行的概念，主要是指民營銀行中的互聯網銀行。我們還分了兩個小建議，可以幫助大家分辨一個民營銀行是否被允許“異地攬儲”。如果您興趣，可以查閱上一篇文章了解更多。當然，上一篇文章我們也提到了直銷銀行的話題，下面我們將展開討論。

首先，讓我們來看看直銷銀行部分。中國銀保監會早些時候對直銷銀行進行了定義，大致是指“以互聯網為主要渠道，通過計算機、手機、電話以及其他電子服務手段為客戶提供服務的銀行形式”。早期的直銷銀行業務相對簡單，主要是存量業務和一些通道業務。據國況，我們可以將直銷銀行簡單分為兩類：一類是銀行自己的直銷銀行，大多數是銀行部的事業部或獨立部門。如果所有的直銷銀行都是這樣，那就沒有什麼問題了。但現實卻更加復雜。我們曾經見過最夸張的例子，某銀行與某網貸平臺合作立了“XX直銷銀行”。最終，該銀行也無法逃雷的命運（有興趣的可以搜索一下：多盈財富）。這個故事非常彩。如果回過頭來看這類直銷銀行，民生銀行可以說是某種意義上的第一家直銷銀行，早在2014年2月就已經上線。據網絡上的一些數據顯示，截至2019年11月底，國已有135家直銷銀行。大部分直銷銀行的初衷是突破網點區域限制，通過電子賬戶（Ⅱ類賬戶）拓展區域外的客戶。但是現實是殘酷的，許多直銷銀行都嘗試了不同的業務（如拉存款、賣理財、存管業務、資產通道業務等），但大部分都以失敗告終。因此，在業務層面上，這些直銷銀行實際上變了銀行理網點的延。雖然它們是線上業務，但實際上卻變了線下網點的導流工。在功能上，很多直銷銀行與自家的手機銀行功能重復。回過頭來看，如果銀行本在線上找不到合適的流量來源，互聯網業務的發展就無從談起。許多銀行在互聯網業務上投了很多，但大部分都沒有實際產出。在互聯網銀行達到巔峰時期，五大行中有兩家，份制銀行中有十家，城商行中有一半的銀行都設立了直銷銀行。然而，大量的直銷銀行如雨后春筍般出現后，接下來迅速衰落。從2018年開始，很有人再提及直銷銀行這個詞。如果您在中國銀保監會的網站上搜索“直銷銀行”，不難發現相關資訊最早停留在2018年。一些份制銀行、城商行也紛紛將自己的直銷銀行合并到手機銀行中（如大銀行的銀行）。有些直銷銀行甚至名存實亡，自然消失。回想起三四年前，我參與了與民生直銷銀行的某項業務合作，當時對接了兩類電子賬戶。原計劃是基于“隨心存”存款產品和貨幣基金引流，但由于存款產品利率下降，最終未能繼續推進，未能取得實際業績。時至今日，仍然有些憾。但正是因為這個契機，后來我接了許多銀行和渠道，開始真正接互聯網存款。有時候，我們無法預測命運的變化。

除了銀行部的直銷銀行，真正得天獨厚的是獨立法人的直銷銀行。目前國批準并開業的獨立法人直銷銀行只有兩家。第一家是百信銀行，于2016年12月30日獲得批準，最后在2017年8月15日獲得開業批準。第二家是郵惠萬家銀行（全稱中郵郵惠萬家銀行有限責任公司，由郵儲銀行全資控），于2020年12月18日獲得批準，最后在2021年12月16日獲得開業批準。原本還有一家招商拓撲銀行（全稱招商拓撲銀行份有限公司，由招商銀行持70%和京東數科旗下網銀在線持30%），但在前段時間中止了籌建。那麼什麼是獨立法人的直銷銀行呢？我摘錄一下監管部門對百信銀行的表述，這可以幫助大家更好地了解獨立法人的直銷銀行。百信銀行積極探索線上金融產品研發、分布式架構信息系統建設，促進優勢互補，實現渠道共贏（中國銀保監會黨委委員、副主席黃洪在2020年金融街論壇上的發言）。盡管這與銀行部的直銷銀行類似，但這種銀行在本質上不同，它是一個完全獨立的銀行。至于郵惠萬家銀行，暫時沒有太多值得一提的。據大家的悉程度，我們可以將百信銀行與民營銀行進行比較，這應該是最直接的。在民營銀行中，百信銀行的注冊資本為56.34億元，排名第一。其資產規模接近790億元，排名第五。然而，從年報披的收和盈利水平來看，百信銀行似乎與其他民營銀行存在一些差距。優劣之間只有自己清楚。不過，從百信銀行和其他民營銀行來看，在停止線上的“高息攬儲”后，我們可以看到一些銀行在東層面有互聯網公司的參與，近年來這些銀行的資產仍然能夠保持一定的增長，并且關鍵的利差等數據也不錯。再看代銷部分，百信銀行的布局雖然較晚，但在眾多民營銀行中也于前列（新手活也不錯）。對于未來的直銷銀行，從職能的角度來看，更多的是依托于二類電子賬戶系，拓展無本行持卡用戶和業務。在理財和攬儲方面，自有平臺的況是有產品但銷量不佳。有自營存款產品、銀行自有理財產品、代銷銀行理財子理財產品、代銷外部基金、保險、代銷外部存款產品（曾經有）等。然而，大多數產品都沒有規劃和運營。獲客型產品和留存型產品是什麼？目前有很多銀行自有平臺，但我只在極個別的城商行的直銷銀行中看到了一些運營的跡象。益于網貸市場挖掘，線上貸款業務正在蓬發展。然而，線上貸款業務的未來仍然難以預測。一方面，業務開展到了許多限制；另一方面，由于續貸力，線上貸款業務可能既是利潤和規模的有力支持，也可能是拖垮銀行的罪魁禍首，這需要時間和形勢來驗證。總結一下，無論是攬儲、理財還是貸款方面，可能都有一些績，但需要深挖掘才能發現。許多用戶和銷量實際上都是依靠外部平臺或線下流量堆積起來的。真正的客戶數量和銀行的核心產品、服務之間的聯系仍然存在一些缺失。以民營銀行為例，只有極數銀行在運營系方面做得比較好（不說做得有多好）。這些銀行最初的用戶都來自第三方平臺和流量投放。在政策的迫使下，它們被迫進行運營。這也為直銷銀行樹立了一個榜樣。如果非要給直銷銀行找到一條出路，那就是腳踏實地。那麼這些銀行是否沒有什麼可做的了呢？實際上，換個角度看，也許就會明白。將資質和牌照視為件資源，銀行本就是備完整件基礎的，某種意義上說，它是一個擁有全金融牌照的實。我們前面討論的缺失都是件層面的缺失，這些是可以通過后天彌補的。但是牌照不是你想要就能得到的，它是其中一個門檻。