你不知道，危險離你有多近
最近一直在給期貨易所講課，發現一個很普遍的問題：很多人連投資的基本常識都不清楚，也不知道從哪聽到一些七八糟的消息，就開始買瞎買，結果可想而知！買理財產品之前，先要看懂產品底層的投資標的，這是投資的最基本常識。但絕大部分的人，都忽略了這個基本常識，看似自己認真琢磨了一番，說得頭頭是道，其實就是在瞎投。有人問，為什麼投資這麼復雜？因為那是你自己的錢呀，你要為自己的投資行為負責。在這里，我們繼續科普一些和期權相關的理財產品。
理解“雪球”理財產品的底層邏輯和風險
今天要講的是“雪球”理財產品。在2021年推向市場的時候，非常歡迎。但是到今年，2022年，大部分人都遭了損失，還損失的不明不白。2022年，“雪球”類產品被多家券商再次備案，意味著不久后，就會有一批新的“雪球類”理財產品上線。所以，在投資之前，你一定要弄清楚：“雪球類”產品的底層邏輯是什麼？風險有多大？適合誰投資？
首先，要明確一點，“雪球”理財產品和雪球投資平臺沒有半點關系。這兩者是完全不同的東西，很多人弄混了。雪球產品是一種金融衍生品，底層邏輯是看跌期權。買“雪球”理財產品的人，相當于是賣了看跌期權。再強調一遍：是賣了看跌期權，不是買了看跌期權。
看跌期權是一種強賣的權利，有權以約定好的價格強制賣出。賣出看跌期權，就是把強賣的權利賣給對方，對方要付給你期權費。而“雪球”產品是以某只票或指數為標的資產的看跌期權。券商把這種期權打包了一種收益憑證，也就是一種理財產品，但是投資者買了“雪球”產品，并不是買了看跌期權，而是賣了看跌期權。
買“雪球”產品的人，在價下跌的時候，會虧損，而在價上漲的時候，與投資者沒有任何關系。投資者的收益只有期權費。這就是“雪球”產品的底層邏輯，風險相對較大。
為什麼還有那麼多人爭著搶著要買呢？因為“雪球”產品通過包裝升級，給投資者帶來了一種錯覺。首先是保證金，投資者買了“雪球”產品相當于賣出看跌期權，需要有保證金放在易所。這筆保證金被包裝了“投資本金”，但實際上是期權保證金，風險遠高于投資本金。
其次是期權費，投資者在買“雪球”產品的同時，會收到期權費，被包裝了“利息收”。但是期權費并非投資本金的利息收，而是對方買強賣權利付給你的費用。
最后是奇藝期權，給期權增加了限制條件。這些限制條件發之后，期權才生效或失效。這種包裝讓“雪球”產品變得更加復雜。
了解“雪球”產品的收益和風險
在期權易中，買期權的一方損失有限，收益無限。賣出期權的一方收益有限，損失無限。買“雪球”產品的人是賣出看跌期權，最多賺到期權費，但是損失可能會無限大，直到把保證金虧完。價上漲與投資者沒有關系。
投資期權需要謹慎，一般適合投資機構參與，個人投資者很難評估投資風險。監管部門也在不斷收對期權投資的限制。個人在投資期權時，要先弄清投資的底層邏輯，并且將風險控制在自己能承擔的范圍。如果對某些理財產品實在不了解，最好不要投資。
總結來說，投資市場會推出各種各樣的新產品，但是最重要的是在手之前，搞清楚底層投資邏輯。投資有風險，保本最重要。