中國債券市場的投資建議和行業思考方面，國常會提出了“研究推經濟持續回升向好的一批政策措施”，這基本可以確認政策重心已經回歸穩定增長，經濟很可能已經底企穩。這意味著原先強烈的預期和現實之間的差距將重新演繹，利率有更大可能出現震上行的況，因此在作上應主要以選擇合適時機減倉位為主。總而言，宏觀經濟的發展方向相對來說比較確定，貨幣政策偏向寬松，信用擴張的主要方向是新基建和戰略新興產業。在宏觀數據方面，下半年CPI可能會持續修復并超出預期，達到1%以上的水平，尤其是在經濟刺激政策陸續出臺、經濟逐步恢復的過程中。市方面，結構行將會延續，主要方向仍然是科技制造（包括新能源、儲能、軍工，注重老行業和新需求的結合）以及必選消費（包括漲價和需求相對穩定的農業、食品、醫藥）。而在海外市場，不確定較高，階段沖擊的來源可能是聯儲加息和收政策的節奏，因此需要切關注匯率和中概的變況。總的來說，投資需謹慎，且本報告屬于中歐基金管理有限公司所有，未經同意請勿引用或轉載，其中的觀點和預測僅代表當時觀點，今后可能發生改變。